1月9日，卡倍亿发布公告，拟于2024年1月11日通过网上发行可转债，公司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过5.29亿元。其中，2.50亿元拟用于湖北卡倍亿生产基地项目，项目总投资2.50亿元；2.00亿元拟用于宁海汽车线缆扩建项目，项目总投资2.00亿元；0.79亿元拟用于汽车线缆绝缘材料改扩建项目，项目总投资0.99亿元。
　　卡倍转02发行方式为优先配售和网上定价，债项和主体评级A+。发行规模为5.29亿元，初始转股价格为49.01元，参考1月8日正股收盘价格46.98元，转债平价95.86元，参考同期限同评级中债企业债到期收益率（1月8日）为8.40%，到期赎回价115元，计算纯债价值为74.44元。博弈条款方面，下修条款（15/30，85%）正常、赎回条款（15/30，130%）正常、回售条款（30/30，70%）正常。综合来看，债券发行规模一般，流动性一般，评级偏弱，债底保护性较差。机构入库较难，一级参与无异议。
　　转债首日目标价125-129元，建议积极申购。截止至2024年1月8日，卡倍转02平价在95.86元，估值参考联诚转债（评级A，存续债余额2.6亿元，平价91.28，转债价格126.55，转股溢价率37.43%）、今飞转债（评级A+，存续债余额1.7亿元，平价99，转债价格129.85，转股溢价率31.16%），综合考虑当前市场环境及平价水平，卡倍转02上市首日转股溢价率水平预计在【30%，35%】区间，对应首日上市目标价在125-129元附近。
　　公司所处汽车制造行业，公司主营业务为汽车线缆的研发、生产和销售。公司作为汽车供应链中的二级供应商，在取得汽车整车厂商的产品认证后，为一级供应商——汽车线束厂商提供汽车线缆配套服务。本次募集资金投资项目将投向公司的主营业务，以增强公司技术装备实力、提升公司生产智能化程度解决产能瓶颈、扩大业务规模，贯彻公司发展战略、做大做强公司主业，提升公司盈利能力和定价能力。
　　预计首日打新中签率0.0021%~0.0024%附近。截至2023年9月30日，前两大股东分别为新协实业以及林光耀。新协实业持有公司5,040万股，持股比例为56.81%，系公司控股股东；截至2023年9月30日，林光耀直接持有公司3.60%的股份。前两大股东持股比例为60.41%，前十大股东持股比例为65.35%。因此我们假设本次老股东配售比例为60%~65%，则卡倍转02留给市场的规模为1.85亿元~2.12亿元。
　　风险提示：公司业务开拓、原材料波动的风险