【聚焦关键词:非农超出预期，黄金短暂回调】
　　上周,现货黄金震荡下跌，跌幅0.86%，最终收于2044.83美元/盎司。内盘方面，黄金T+D走低，跌幅0.31%，收于478.5元/克。总体上,黄金在持续走高之后有回调需求。后市来看，我们认为本轮美联储加息周期已经告终，金价只要站稳于2000美元之.上就能展现出更多的上行动能。
　　美国劳工统计局公布数据显示，美国12月非农就业人口增加21.6万人,不仅远高于普遍预期的17.1万人，而且几乎高于所有分析师的预期，也高于11月修正后的17.3万人。与之前类似，此前月份非农数据均有被下修情况,10月份新增就业下调4.5万人，从15万人下调至10.5万人，11月新增就业下调2.6万人，从19.9万人下调至17.3万人。这意味着过去11份就业报告中有10份被大幅下调。分项来看，美国12月失业率为3.7%，低于预期值3.8%，与11月前值相同，已连续23个月低于4%。值得关注的工资方面,12月肛资增幅超预期，平均时薪环比增长0.4%,超出预期的0.3%,与前值一致。但同比增速意外升至4.1%,超出市场预期3.9%,较上月的4%加速。总体上，12月非农数据为美国2023年劳动力市场划上了稳健一-年的句号,虽然劳动力市场明显放缓,但并没有陷入去年初市场普遍预测低迷。劳动力市场-直是消费支出复苏的主要引擎。当前美国通胀已经放缓，与此同时，消费者支出和健康的经济增长仍在。随着就业持续增长和通胀进一-步降温,将增强美联储实现经济软着陆的前景。
　　我们认为本次报告显示了劳动力市场降温的信号:失业的美国人要找到新工作的时间要更长;全职工作的人数降幅为2020年4月以来最大;临时工就业人数下降至2021年5月以来的最低水平。其中失业率坚挺是由于劳动力减少,劳动力参与率从前值62.8%进-步降至62.5%,单月0.3个百分点的降幅，是近三年来最大的月度降幅。这些均被视为经济衰退的先兆。故我们认为美联储将会转移关注重心从抗通胀变为保驾经济软着陆，那么黄金势必在后续也会有更大的被提升空间。
　　综上所述，非农数据或表明抗通胀将不再是今年的市场风口，而美联储决策者正在思考，甚至讨论何时降息合适，降息已开始进入视野并成为新的炒作焦点。对于经济不同的预测可能会在市场条件中体现出来,重要的是，从长远来看，金融状况与美联储的行动保持一致变得非常重要。故预计金价将在一季度有望冲击2100美元大关。