【聚焦关键词:非农好于预期，黄金遭遇卖压】
　　上周现货黄金自此前创出历史新高2145美元/盎司大幅回撤，最终收报2003.88美元/盎司，跌幅3.26%。国内黄金T+D则追随外盘走势冲高回落，跌幅2.46%，此前同样创下该品种上市以来纪录新高485元/克，最终收于468.2元/克。总体来看，金价在创下历史性高点后涌现出大量获利回吐盘，出现深度技术性回调需求实属正常，叠加非农数据坚挺打压市场降息预期，进而造成大跌。后市来看，我们认为金价回撤是对前期过度拉升行情修正，黄金市场正在逐步熟悉步入2000美元区间的交易范围。
　　美国劳工统计局公布数据显示，美国11月非农就业人口增加19.9万人，高于普遍预期的18.5万人，远高于前值的15万人。同时，此前月份的数据也出现被下修情况:9月份新增就业变动下调3.5万人，从29.7万人下调至26.2万人，10月新增就业人数仍为15万人。调整后，9月和10月新增就业人数合计少了3.5万人，新增就业人数已经连续9个月被下调。总体上，本次就业增速重新加速部分原因是好莱坞和汽车行业罢工工人回归。医疗保健、休闲和酒店、政府招聘以及汽车工人联合会罢工解决后制造业的回升，推动11月的就业增长。分项来看，汽车业大罢工的工人重返工作岗位，就业人数增加了3万人;好莱坞劳资纠纷解决也使就业人数增加了1.7万人;政府就业增加方面由州和地方政府为主;医疗保健领域增长是由家庭护理需求推动。11月失业率为3.7%，低于预期值3.9%，也较10月3.9%有所下滑。而失业工人人数实际上减少了21.5万人，降至630万人。失业率的下降部分得益于劳动力人数的增长，劳动力参与率进一步升至62.8%，较预期和9月的62.7%均上行。值得关注的工资方面，11月工资增幅小幅超预期，平均时薪环比增长0.4%，超出预期的0.3%，高于10月的0.2%，为年内最高增速。但同比增速放缓至4%，符合市场预期，较上月4.1%放缓至4%。综上，本次非农数据显示目前谈及美国降息仍为时过早，预计其降息节点大概率在明年年中左右，故金价“抢跑”所带来的追高交易风险不容小觑。
　　数据公布后，据CME“美联储观察”工具显示，美联储12月维持利率在5.25%~5.50%区间不变的概率为99.9%，加息.25个基点的概率为0.1%。到明年2月维持利率不变的概率为85.5%，累计降息25个基点的概率为14.5%。故我们认为虽然非农数据超预期，但是美联储依然不会选择加息，那么黄金继续下行概率并不大。技术面角度，金价初步支撑位于1980美元。