[聚焦关键词:避险情绪搅动市场，黄金有望冲击新高]
　　上周，国际现货黄金大涨,涨幅3.44%，最终收报2071.30美元/盎司。内盘方面，黄金T+D反弹，涨幅2.97%，收于466.70元/克。总体上,巴以之间再次燃放战火使得市场避险情绪高昂，叠加黄金供应大幅减少，令各国央行大肆抢购黄金，金价因此大涨。后市来看,我们认为黄金市场已经进入多头主导，看好后续金价突破新高，但要警惕创历史纪录后剧烈震荡回撤。
　　美联储最新公布了12个地方联储编制的经济形势调查报告-褐皮书。褐皮书显示，美国经济活动总体而言放缓,具体来说，四个地方联储辖区报告经济温和增长，两个地区的经济活动指标持平或略微下降，六个地区的经济活动略有下滑。分行业看,包括汽车在内的零售额仍然好坏参半。由于消费者对价格更敏感，家具和电器等非必需品和耐用品的销售平均而言下降。制造业活动喜忧参半，制造商前景疲软。就业市场方面，劳动力需求继续放缓，大多数联储辖区的的总体就业率零增长或小幅增长。价格方面，虽然价格仍处于高位，但各联储辖区的价格上涨基本放缓。总体上，美国经济活动总体放缓，消费者对价格更敏感，非必需品和耐用品支出下滑。这也是为什么美联储始终未确定停止加息的原因。我们认为目前美联储的首要任务已经从控制通胀转为引导经济软着陆，这要求货币政策既不能过松，也不能过紧。为了降低衰退风险，美联储需要谨慎行事，必要时提高对通胀容忍度,这也意味着12不加息已成定局。
　　近期美国公布一系列经济数据相较预期疲软,预示通胀压力持续缓解,巩固了市场对美联储已结束加息周期、明年将开始降息的预期。芝商所FedWatch工具显示，美联储在12日至13日召开的议息会议上连续第三次保持利率不变的可能性超过97%。而随着目前巴以冲突重燃战火,使得黄金将再次成为避险资金的首选。在过去24小时内，以色列对加沙地带的袭击已造成至少700名巴勒斯坦人死亡。而我们也有理由认为在以色列不完成他们的目标之前，战争不会结束。故黄金有望在避险情绪刺激下,继续保持高歌猛进。但从历史经验来看，地缘风险溢价或不会长期停留,我们同样认为若巴以冲突未超预期发酵，地缘溢价出清或在年底前黄金价格带来-定抛力。
　　综上所述，宏观面.上的压力减弱叠加避险情绪的刺激，我们预计黄金的上涨势头将持续至明年,金价有望进-步抬升其价格中枢至2000美元之上,同时为迈向2150美元新纪录高点奠定技术面基础。