●上周走势:
　　布伦特原油下跌2.68%至77.04美元/桶，WTI原油下跌3.03%至71.65美元/桶，SC原油上涨2.62%至559.7元/桶。新加坡低硫燃料油近月Swap下跌1.43%至568美元/吨，高硫燃料油近月Swap下跌3.88%至421.5美元/吨,LU低硫燃料油上涨3.61%至4195元/吨，FU高硫燃料油上涨2.62%至3057元/吨。
　　●基本面概览:
　　需求方面，上周公布的单周数据显示美国炼厂开工率由92.4%升至93.3%,单周原油进口下滑，商业库存得以大幅去化711.4万桶，同时汽油表需带动成品油表需走高，单周数据偏向利好。隆众数据显示国内炼厂周度开工率由71.5%继续回升至71.62%，为连续第三周增加，近日第二批原油进口配额下发，总量17901万吨，前两批总量与2023年全年实际执行量基本持平，配额下发后地炼开工率预计逐步回升，但总体炼油毛利亮点有限，春节前主营开工率或以维稳为主。总体来看，中、美高频需求数据相对稳健，需求端仍主要关注宏观氛围对预期层面的扰动。
　　供应方面，红海地缘紧张程度仍有摇摆，油运受阻担忧难以消退，但已形成的实质影响仍非常有限。目前OPEC+—季度产量预期已较为稳定，主动增减产对行情的扰动有限。EIA月度修正后的最新数据显示美国10月原油产量小幅下滑0.2万桶/日至1325万桶/日，从周度数据的预估来看，美国产量在2023年四季度已基本稳定于历史高点，单周数据显示美国上周活跃石油钻机数小幅增加2台至500台，2024年缓慢增产预期延续。
　　燃料油方面，上周新加坡汽柴油以及高、低硫燃料油裂解价差延续震荡走势，边际驱动较为有限。2024年第一批成品油及低硫燃料油出口配额下发，均与2023年第一批基本持平，符合预期。随着科威特阿祖尔炼厂满负荷生产，低硫燃料油供应端仍预计以边际利空为主，关注1月国产增量兑现情况。高硫燃料油方面，在深加工需求及中东国家重油减产背景下国际市场基本面仍有支撑，但短期驱动较为有限。
　　●行情展望及策略建议:
　　目前仍处布伦特原油80美元/桶关键点位争夺期，OPEC+主要减产国表态相对积极，预期层面难实质走弱，现实层面中美开工率共振走高，库存压力减弱，但边际驱动相对乏力，以震荡偏强看待。假期期间红海局势仍有升温态势，关注相关风险。
　　燃料油方面，上周海外汽柴油及高低硫燃料油裂解价差延续窄幅震荡，驱动相对有限。策略方面，年初低硫燃料油出口配额担忧缓解，低硫燃料油供应端呈现边际利空，叠加低硫燃料油及原油内外盘价差有望回归，关注LU-SC3月合约裂解价差空配。