●上周走势:
　　布伦特原油上涨0.94%至76.55美元/桶，WTI原油上涨0.28%至71.43美元/桶，SC原油下跌3.89%至533.5元/桶。新加坡低硫燃料油近月Swap上涨1.7%至554.75美元/吨，高硫燃料油近月Swap上涨2.8%至422美元/吨，LU低硫燃料油下跌4.23%至3938元/吨，FU高硫燃料油下跌3.76%至2941元/吨。
　　●基本面概览:
　　需求方面，上周美国炼厂开工率由90.5%降至90.2%，汽柴油小幅累库，汽油及成品油表观需求延续回升。目前美国炼厂利润逐步企稳，开工率季节性回升有望延续，原油库存亦如期季节性走低。上周三大机构月报陆续发布，IEA、EIA本月对2023年全球石油需求分别下调30万桶/日、4万桶/日、对2024年全球石油需求均下调10万桶/日，OPEC需求预期保持不变。本月调整后IEA、EIA、OPEC对2024年全球石油需求增速的预期分别为110万桶/日、134万桶/日、225万桶/日，其中OPEC仍最为乐观，但均较2023年需求增速放缓。总体来看，近期需求端边际变化有限，关注点集中在中美开关率走高兑现情况。
　　供应方面，上周末俄罗斯方面称12月可能会增加5万桶/日以上的出口削减，实际意义有限，但与OPEC+近期表态相对积极的氛围相—致，预期层面相对稳定。OPEC月报显示OPEC10月产量环比减少5.7万桶/日，达到2784万桶/日，主要因伊拉克产量减少7.7万桶/日、安哥拉产量减少3.7万桶/日，尼日利亚产量减少1.7万桶/日。此外，沙特等自愿减产国仍维持严格的减产执行水平，产量相对稳定，伊朗、委内瑞拉产量则分别增加0.7万桶/日、2.3万桶/日。IEA、EIA、OPEC本月对2024年全球非OPEC供应预期分别上调10万桶/日、下调24万桶/日、下调1万桶/日，美国、巴西为增产主力，但EIA对美国增产预期下调7万桶/日，与近期油价及活跃钻机数的疲软相对应。
　　燃料油方面，低硫燃料油11月国产量创年内最低，按剩余配额推算，12月中石油剩余配额仅10万吨左右，但配额对国产量的压制已逐步兑现，随着科威特阿祖尔炼厂满负荷生产，低硫燃料油供应端仍预计以边际利空为主。高硫燃料油方面，在深加工需求及中东国家重油减产背景下国际市场基本面仍相对向好，但国内市场货源相对充裕，船加注内外价差回落至平水附近。
　　●行情展望及策略建议:
　　原油方面，年内低点支撑继续显现，OPEC+表态相对积极，对预期层面形成支撑，同时12月美国季节性去库有望兑现，近月估值及月差相对仍有支撑，上周提出的区间低位多配及月间正套可继续持有。
　　燃料油方面，近期高低硫燃料油裂解价差延绫震荡，驱动相对有限。中长期看，低硫燃料油供应端预计逐步呈现边际利空，海外汽柴油裂解价差预期偏弱，高硫燃料油受重油减产支撑延续，高低硫价差预计仍处震荡筑顶期。