投资要点
　　我们认为，结合本期高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点：
　　第一，商品房销售继续回升，土地成交面积小幅回落，前期政策宽松效力或仍在延续。本期全国商品房销售面积继续回升，其中二、三线城市商品房成交面积上行幅度相对较大，且绝对值均超过去年同期水平；此外16城二手房成交面积亦呈现波动上行态势。但本期百城土地成交面积和溢价率均有所回落，商品房市场回暖向土地市场回暖的传导仍未完成。近期央行货币政策委员会四季度例会重点关注房企融资，强调不同所有制企业合理融资需求“一视同仁”。从目前商品房销售状况来看，前期政策宽松的效力仍在延续，后续需持续关注地产宽松政策进一步加码的力度及其效力的可持续性。
　　第二，开工率指标普遍出现季节性回落，但从发电耗煤量来看工业生产仍处于偏强水准。受冬季气温较低、临近跨年等季节性因素的影响，本期除涤纶长丝开工率小幅回升外，大部分开工率指标均出现不同程度的边际回落，但绝对水平基本均与往年同期水平相当。但本期沿海8省发电耗煤量仍出现明显环比回升，目前处于季节性偏强水准，与2020年同期水平基本相当，或指向当前工业生产状况表现不错。
　　第三，从汽车和电影来看居民消费整体表现偏强，关注元旦假期旅游出行状况。12月第三周总体狭义乘用车市场批发同比去年回升24%，零售同比去年上行11%，汽车消费强势继续维持。年末电影上映量有所回升，票房和观影人次均表现不错，电影消费亦延续回暖态势。本周末为元旦小长假，后续可通过关注元旦假期旅游出行状况，进一步观察居民消费状况的边际变化。
　　本期国内高频数据追踪概览：
　　大类资产表现：本期股债普涨，商品普跌。
　　终端需求恢复状况追踪：1）房地产：商品房销售边际好转；2）建筑施工：仍处淡季；3）消费：汽车消费维持强势，电影消费边际回升；4）出口：CCFI指数继续上行；5）信贷：票贴利率下行。
　　工业生产及人流状态追踪：1）工业生产：开工率季节性下行；2）人员流动：迁徙规模上行。
　　大宗商品状态：1）煤炭：整体下跌；2）钢铁：铁矿石价格上涨；3）有色：铝、锌、铜价格上涨；4）原油：价格下跌；5）化工：大部分价格下跌；6）水泥：价格回升；7）玻璃：纯碱价格大幅下跌；8）农产品：猪肉价格回落。
　　风险提示：央行货币政策超预期、房地产政策超预期、财政支出力度超预期