主要观点：
　　钢铁债：1Y以内普通债利差走阔4.6bp
　　本周钢铁债利差整体走阔。永续债利差走阔幅度大于普通债，AAA永续债走阔3.5bp，利差位于历史22.8%分位数；AAA、AA+普通债利差走阔0.7bp、2.7bp，利差位于历史19.1%、11.6%分位数。分期限来看，普通债、永续债短端利差走阔幅度较大，1Y以内/1Y~3Y/3Y~5Y普通债走阔4.6bp、收窄0.7bp、收窄2.5bp，1Y以内/1Y~3Y/3Y~5Y永续债走阔4.3bp、走阔3.2bp、收窄0.4bp。分企业属性来看，普通债中民企利差走阔幅度较大，达3.7bp，永续债中地方国企利差走阔幅度较大，达4.4bp。
　　煤炭债：1Y以内永续债利差走阔9bp
　　本周煤炭债利差整体走阔。利差方面，AAA、AA+永续债利差分别走阔4.5bp、3.0bp，利差位于历史16.8%、5.0%分位数；AAA普通债利差走阔2bp，利差位于历史17.1%分位数。分期限来看，永续债利差短端回调幅度更大，1Y以内/1Y~3Y/3Y~5Y永续债利差分别走阔9bp、3.3bp、0.5bp；普通债利差一至三年走阔而其他期限收窄，1Y以内/1Y~3Y/3Y~5Y普通债利差分别收窄0.4bp、走阔1.7bp、收窄1.3bp。分企业性质来看，永续债中地方国企利差走阔幅度较大，为4.7bp，普通债中央企利差走阔幅度较大，为1.2bp。
　　银行债：低评级城农商二永利差仍在收窄
　　本周二永、商金利差收窄。利差方面，国股大行二永+商金利差分别收窄0.6bp、0.3bp、1.9bp，城农商行二永+商金利差分别走阔0.7bp、收窄2.9bp、走阔0.7bp。分期限来看，二级债1至2年期利差收窄，1Y/2Y/3Y/4Y/5Y利差分别走阔3bp/收窄2.7bp/收窄0.4bp/走阔1.8bp/走阔0.9bp。永续债利差短端走阔长端收窄，1Y/2Y/3Y/4Y/5Y利差分别走阔3.6bp/收窄2.5bp/收窄3.4bp/收窄1.5bp/收窄3bp。分省份来看，福建、陕西、黑龙江、云南利差收窄，其余省份均走阔。分评级来看，永续债低评级利差收窄幅度更大，AAA/AA+/AA永续债利差分别收窄1.5bp、4.2bp、4.7bp。
　　公用事业债：1Y永续债利差走阔4.7bp
　　本周公用事业债利差整体走阔。评级方面，永续债低评级利差走阔幅度较大，AAA/AA+永续债利差走阔1.6bp、2.9bp，利差处于历史43%、22%分位数；AAA/AA+/AA普通债利差走阔1bp、1.6bp、1.9bp，利差处于历史53.4%、31.5%、39.3%分位数。分期限来看，普通债利差长端收窄短端走阔，1Y以内/1Y~3Y/3Y~5Y利差分别走阔3.2bp、走阔0.7bp、收窄0.7bp，永续债短端走阔幅度较大，1Y/1Y~3Y/3Y~5Y利差分别走阔4.7bp、0.9bp、收窄1.9bp。分企业性质来看，普通债中地方国企利差走阔幅度较大，达1.5bp，永续债中地方国企利差走阔幅度较大，达3.4bp。
　　建筑建材债：1Y以内普通债利差走阔4.8bp
　　本周建筑建材债利差整体走阔。评级方面，普通债低评级利差走阔幅度较大，AAA/AA+普通债利差走阔1.6bp、2bp，利差分别位于历史38.9%、31.5%分位数；AAA/AA+永续债利差走阔2.4bp、4.6bp，利差分别位于历史30.3%、27%分位数。分期限看，1Y至3Y普通债利差回调幅度较小，1Y/1Y~3Y/3Y~5Y利差分别走阔4.8bp、0.6bp、2.5bp，永续债利差长端收窄短端走阔，1Y/1Y~3Y/3Y~5Y利差分别走阔3.5bp、走阔2.2bp、收窄0.6bp。分企业性质看，永续债中地方国企利差回调幅度大于央企，普通债中民企利差收窄6.0bp。
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