市场回顾
　　2023年12月15日至2023年12月22日，利率债收益率普遍下行，信用债收益率多数下行，信用利差多数下行。信用债发行规模下降，票面利率较低。二级成交中，活跃成交以中高等级、中短期、央国企为主。截至12月22日，各行业利差环比前一周普遍下行。从一级发行规模下降等角度看，最近一周信用债市场活跃度有所下降。
　　收益率曲线：利率债收益率普遍下行，信用利差多数下行
　　2023年12月15日至2023年12月22日，利率债收益率普遍下行，其中1Y中债国债下行幅度最大，为5.5BP。信用债收益率多数下行，其中3Y中票和3Y城投债下行幅度较大。信用利差多数下行，其中3Y中票和3Y城投债下行幅度较大。二永债利差多数下行，其中4Y二级资本债和5Y永续债利差下行幅度较大。
　　一级发行：信用债发行规模下滑，票面利率较低
　　上周，信用债一级发行规模下滑，发债主体以AAA、AA+为主，发行利率较低。仅统计主要非金融企业信用债品种：超短融、短融、中票、企业债、一般公司债，统计到信用债发行167期，其中超短融70期、短融9期、中票61期、企业债2期、公司债25期，取消发行4期，发行规模总计1589亿元。一级发行的票面利率较低，167期信用债中，140期票面利率低于4%，121期信用利差低于100BP。
　　二级成交：活跃成交主体以中高等级、中短期、央国企为主
　　分类型来看，城投债成交量前二十主体评级以AAA、AA+为主，成交量最大的省份是江苏，成交期限多在1-3年；地产债成交量前二十的主体以AAA为主，其中地产债AAA总成交规模达到175.91亿元，成交期限多在1-3年；民企债成交量前二十主体评级多为AAA，其中民企债AAA总成交规模达到59.49亿元，成交期限多在1-3年。
　　信用利差：行业利差中位数普遍下行，轻工制造行业利差绝对水平较高
　　分行业看，2023年12月22日各等级利差中位数环比前一周普遍下行，轻工制造行业绝对利差维持较高水平。以AAA评级为例，31个行业利差均下行，其中计算机行业下行幅度最大，为226BP。从AAA评级最新绝对水平看，31个行业中城投、煤炭、石油、钢铁等29个行业，行业利差中位数在100BP以下；轻工制造行业利差中位数为292BP，房地产行业利差中位数为101BP。
　　风险提示：数据口径偏差、公开信息披露不全。