7月24日，中共中央政治局会议提出“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”，从当前实践中看，一揽子化债方案包括各地申请特殊再融资债置换、银行贷款展期降息置换等，银行借款为城投借款的重要组成部分，本文梳理了城投最新银行授信借款结构，以供投资者参考。
　　区域内银行网点分布影响城投的信贷资源。各大银行一般都会在主要区域设立分行和营业网点，各分支机构展业一般以所处区域为主，同时依据2018年4月颁布的《商业银行大额风险暴露管理办法》，“商业银行对非同业单一客户的借款余额不得超过资本净额的10%，对非同业单一客户的风险暴露不得超过一级资本净额的15%”，因此分行和银行营业网点多的区域，城投能获得的金融支持理论上会更大。
　　银行与城投的业务接触倾向于“支行——分行——总行”的链条，但真正投放额度可能至少需要分行层面，因此我们主要分析一二级分行、营业网点以及银行分支机构（包括一二级分行与营业网点）和城投总授信、银行借款的关系。省级层面，各省银行机构分行数量、营业网点数量与城投总授信及银行借款成正比。各省银行一二级分行、营业网点数量与对应省份城投总授信相关系数分别为0.69、0.67，和银行借款相关系数分别为0.66、0.64，表现出较为明显的正相关关系。剔除北上广3个省份，一二级分行数量、营业网点数量与总授信的相关系数分别为0.75、0.71，和银行借款相关系数分别为0.75、0.69，相关性进一步抬升。
　　分银行类型来看，政策行、国有行的授信及借款更侧重于分行，股份行、城商行分行数量对授信及借款有影响，营业网点数量同样有不小的影响，从数据上看，股份行、城商行授信和分支机构数量的相关性更高，分别为0.65和0.53，不同类型银行差异的部分原因或是授信决策的层级差异。
　　观察各类型银行分行、分支机构占比和各类型银行在城投授信及借款中占比，从地市级数据看，各类型银行相关性表现并不明显，或主要说明，在同一区域内，银行分支占比越多，并不能保证其在城投借款中占比最高，此中原因，可能与区域内分行的权限（是否需要向总行上报）、单一客户授信限额等相关。
　　我们统计了披露最新授信的城投共2,128家，以此为样本分析城投的借款结构。具体来看，省级、地市级、区县级和国家级新区平台分别有95家、959家、1,028家和46家；AAA、AA+、AA和AA-平台分别有248家、804家、1,036家和15家。
　　省级层面，从银行借款结构看，吉林、西藏、辽宁、云南、江西、甘肃、湖北和新疆对政策性银行借款的依赖度超过35%；山西、上海、广东、内蒙古、天津和北京国有大型商业银行借款占比超过40%；宁夏、黑龙江和陕西股份制商业银行借款占比超过25%；黑龙江、辽宁、四川、重庆和江苏城农商行借款占比超过25%。
　　地级市层面，从银行借款结构看，六盘水市、荆州市、孝感市、襄阳市、长春市等政策性银行借款占比超过50%；济南市、长沙市、苏州市、南京市、成都市等国有大型商业银行借款占比超过40%；常德市、淮安市、扬州市、镇江市、无锡市、盐城市等股份制商业银行借款占比超过30%；遂宁市、泸州市、眉山市、日照市、泰安市、柳州市、济宁市等城农商行借款占比超过40%，主要分布在西部地区及东北地区。
　　区县层面，从银行借款结构看，潜江市、金水区、仙桃市、襄城区等政策性银行借款占比较高，超过50%；平湖市、溧水区、开福区、中原区、历下区、武侯区等国有大型商业银行借款占比超过50%；武陵区、江阴市、颍州区、蒸湘区等股份制商业银行借款占比超过40%；新都区、金堂县、温江区、惠山区、城中区等城农商行借款占比超过45%。
　　风险提示：样本城投银行借款明细可能缺乏代表性；城投口径取自WIND，可能存在判断失误的风险。