【市场观察】24年的政策重点或围绕两条线：经济稳增长与市场提信心
　　从历年年末会议召开的惯例来看，在政治局会议召开之后不久，将召开中央经济工作会议，会对2024年经济领域重点工作进行部署。故本次政治局会议里对2023年经济运行情况的总结、宏观政策的基调及明年政策发力的部署等方面的表述，都或将对年末中央经济工作会议形成概括性指引。
　　本次政治局会议提到“稳中求进”、“以进促稳”。自我国经济发展受疫情冲击影响以来，2022年开始我国重大政策指引会议及文件中，开始多次强调“稳增长”。我们认为，本次政治局会议对于2023年经济表现概括为：顶住外部压力、克服内部困难，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险，我国经济回升向好。会议强调2024年要坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”。总体来看，2024年宏观经济仍会延续稳增长的政策基调，即在2023年经济基本面恢复的基础上加强稳增长的决心。
　　另一方面，经济基本面“稳中求进”的基础之上，2024年或对经济复苏的结构性问题上重点发力。会议指出“积极的财政政策要‘适度’加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活‘适度’、精准有效”。宏观政策调控更强调“跨周期与逆周期”、“精准有效”，从精准有力变为精准有效，一定程度上或表明2024年政策着力聚焦2023年经济复苏中突出的“结构性问题得到有效缓解”、“重点领域风险有效防范化解”。
　　我们认为，与2022年政策方面定调的稳增长不同，疫情冲击之后经济表现的疲软主要是受疫情对生产、消费等经济活动的制约，当年的稳增长政策发力在于出台具体政策——疏通疫情造成的“不确定性”。而当前经济的稳增长主要聚焦于——扭转内需不足、出口下滑导致的经济弱复苏态势。映射到经济活动主体方面，2024年的政策重心的另一方向或在于——扭转预期转弱，提振市场信心。
　　风险提示
　　国内经济发展不及预期：投资、出口、消费等重要数据的变化，造成经济下行或经济复苏不及预期。
　　财政与货币政策不及预期：财政政策方向与力度发生变化、货币政策突然收紧或放松。
　　全球突发性事件影响：如地缘政治冲突爆发或加剧、原油价格巨幅波动、海外主要国家或地区经济数据与预期出现背离、海外主要国家或地区经济政策突然转向等。
　　股市突发性事件影响：如监管政策变化、上市公司财务暴雷或信誉危机等。
　　引用数据滞后或不及时：报告引用的公开数据可能存在信息滞后或更新不及时，存在引用数据之后导致对分析结论的准确性产生影响。
　　历史规律失真：本报告观点存在基于历史统计的部分，存在历史规律失效的风险。