核心观点
　　1.市场行情回顾
　　商品市场方面。宏观层面，海外美联储态度转鸽，降息预期大幅提前，但作为短久期的商品并未像权益一样振奋；国内政策预期有一定回调，经济预期仍在筑底。宏观驱动偏弱的情况下，产业链逻辑占主导，在产业供需面扰动逐步计入的情况下，市场整体以震动为主。
　　CTA市场方面，本周，各类策略均有较大幅度净值回撤，尤其是中长周期类策略幅度更大。主流因子方面，各类风格因子均有较大幅度的净值回撤。受玻璃纯碱趋势反转的影响，本周的CTA市场有一定的净值回撤。
　　2.策略市场环境
　　中短周期策略市场方面，日内流动性回落；日内波动底部持续回升回升；品种跳空率窄幅波动。
　　中长周期策略市场方面，市场趋势流畅性小幅回落，品种夏普绝对值接近0.6的历史分位数，而趋势流畅品种占比的历史分位数来到了0.5以下；市场的波动性底部小幅回升，品种波动率和高波动品种占比均处于0.15历史分位数左右；品种的展期收益持续回落，而标准差快速升高。
　　3.CTA风格因子
　　本周，各周期动量因子和期限结构因子的净值均有较大幅度回撤。从因子收益贡献看，能化建材的负收益贡献最大，品种层面，各风格因子负收益贡献最大的品种均为纯碱和玻璃。从因子波动率看，各因子波动率涨跌不一且几乎全部落在0.1-0.9之间。
　　4. CTA风险监测
　　从总量风险监测来看，近6个月量化CTA趋势和套利策略风险偏好显著的基金数量适中。
　　从结构风险监测来看，近3个月量化CTA趋势和套利策略基金在风险因子上的暴露不高。
　　风险提示：因子失效，模型失效，市场主流策略偏移