宏观：高质量增长目标确立，京沪购房政策边际放松
　　2023年中央经济工作会议召开，强调高质量发展目标，结构性政策或为抓手；北京上海出台地产需求侧政策，11月MLF平价续作、净投放8000亿元，11月低基数下各项经济活动指标同比回升。高频数据层面，上周生产和出行总体回落，商品房成交边际改善。农产品价格季节性上升。此外，11月财政扩张速度边际放缓，社融同比增速小幅回升、但主要受政府债推升。
　　风险提示：欧美经济超预期走弱拖累外需、地产需求超预期回落。
　　研报发布日期：2023-12-17
　　研究员
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　常慧丽SAC:S0570520110002 SFC:BJC906易峘
　　首席宏观经济学家邮箱：evayi@htsc.com
　　宏观：低基数推高各项经济活动指标2023年11月经济数据点评
　　总结：11月生产或受出口回升推动、环比有所加速，而需求侧继续呈现服务消费较强、而商品消费有所降温的特点——总体来看，生产、消费及投资指标在低基数下同比有所回升，但2年复合增速来看部分分项有所减速，此外，政府债同比多增支撑公共部门投资明显回升，11月70个大中城市二手住宅销售价格指数环比偏弱，近期北京和上海亦陆续出台地产需求侧政策，或对地产销售带来提振，地产周期的企稳仍为后续重要观察点。
　　风险提示：1）海外衰退风险上升，外需加速下滑；2）地产需求对政策反应滞后。
　　研报发布日期：2023-12-15
　　研究员
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263