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　　宏观：12月FOMC前瞻：联储“最后的倔强”？
　　概览：北京时间12月14日（周四）凌晨美联储将公布12月议息会议决议，并更新点阵图/利率前瞻指引以及宏观预测。考虑到近期市场预期降息时点提前、幅度加大，本次议息会议将受到广泛关注。
　　预计12月会议联储将“按兵不动”。近期美国经济动能整体降温，叠加美联储委员的鸽派表态，市场降息预期一度明显升温。截至2023年12月11日，市场预计美联储2024年5月首次降息25bp，2024年累计降息109bp（图表1）。我们预计，12月会议联储大概率将按兵不动，确认2023年7月会议为本轮加息周期的终点，符合我们此前的预测（参见《FOMC：联储7月平淡加息,再度进入观察模式》，2023/7/27）。
　　风险提示：通胀再度回升导致美联储鹰派超预期，高利率下美国金融风险暴露。
　　研报发布日期：2023-12-11
　　研究员
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263