投资要点
　　针对本期（12.11-12.17）机构行为及理财数据，应主要关注以下几点：
　　第一，银行体系资金净融出规模有所增加，股份行由资金净融入转为净融出，中小行资金净融入需求边际减弱。本周股份行回购交易行为从净融入转为大幅净融出，同时中小行资金净融入需求也在边际减弱,流动性沿着“大行→股份行→中小行→非银”链条的传导更为顺畅。往后看，跨年节点将近，资金面或存在一定波动，后续关注税期及跨年前后银行体系资金净融出变动及央行流动性对冲操作等因素对于资金面的影响。
　　第二，基金现券净买入规模大幅增加，债基久期也上行较多，基金交易情绪明显转暖。本周在政策、经济、资金等利多因素的共同影响下，基金交易情绪有所升温。现券交易上，基金净买入规模大幅增加，大幅净买入3-5Y期限政金债。债基久期上，本周利率债基金久期与信用债基金久期均有所上升，加权久期平均数分别上升至2.5年和1.41年，并且久期分歧度均有所下行，或表明情绪转暖下目前债券基金经理普遍选择通过拉长久期的方式来增厚收益。
　　第三，农村金融机构现券配置转为大幅净卖出，保险公司继续减少现券净买入规模，当前配置盘止盈诉求或有增强。本周农村金融机构现券配置转为净卖出，主要净卖出中长期限国债、政金债等利率债，但同时对同业存单的青睐仍在延续。保险公司现券净买入规模继续减少，以买入1Y及以下期限政金债和10Y及以上期限地方政府债为主。随着债市估值的修复，债券性价比对配置盘来说有所下降，部分机构止盈诉求可能在边际增强。但对于存单等性价比仍然偏高的资产，配置盘买入力度仍然偏强，其行为对部分债券品种仍有支撑。
　　机构行为及理财数据概览：
　　基金久期：利率债基久期上升较明显。
　　回购成交：银行体系资金净融出规模有所增加。
　　现券交易：农村金融机构转为净卖出。
　　理财规模：理财存续规模扩张约1400亿元。
　　风险提示：金融监管超预期，资金面波动超预期，统计数据存在滞后性