投资要点
　　转债再次进入布局区间
　　本轮转债调整的引发因素，与10月份类似。一方面，转债买盘依然偏弱，与年末关键时点和权益预期偏弱相关。另一方面，流动性挤兑依然存在，资金利率有所抬升，都影响了一些转债的交投。
　　但本轮转债的调整，先于股市，同时提前出现估值企稳的迹象，本轮转债的资金稳定性好于10月下旬。
　　在岁末年初，转债容易极致化，并且来年更有可能有反转机会。2019年初、2021年初、2023年初，转债估值&价格均处于低位水平，而未来半年维度，转债都表现出很好的收益增强效果。目前转债资产的性价比已有很大程度的抬升，并且从半年的维度来看，安全性很强，在权益资产下行的过程中，转债难得的布局点开始出现，提前布局来年，是这段时间应该重视的配置思路。
　　中期来看，在债市资产荒的大背景下，转债供给收缩，估值向上的弹性并不小，转债资产的性价比也获得凸显。1）债市面临资产荒。2）转债供给偏紧。3）固收+需求的稳定性变强，并且未来依然有不错的扩容空间。
　　双低策略、波段策略有效性抬升
　　双低策略适合在价格、估值低位情况下参与。2019年、2020年、2021年，双低策略的收益率达到37.27%、19.35%、38.93%；相较中证转债超额收益达到12.13%、14.09%、20.45%。
　　一些具备弹性的品种，以波段策略参与。2023年，在权益没有整体性机会的情况下，波段策略跑赢的幅度相对较大，若2024年，权益也是偏震荡行情，波段策略继续跑赢的概率同样不小。随着年末的调整，不少景气行业的转债品种同样出现了较大的回撤，这也给予配置更大的灵活度。
　　市场策略：权益探底，转债迎来近期很好的配置机会
　　权益资产继续调整，但已接近阶段底部区域。随着指数回落，权益的风险也逐渐下降，待小盘资金企稳，权益也有望迎来新的一轮上涨机会。
　　转债进入配置区间，推荐双低策略、波动策略。转债资金韧性抬升，性价比已经不错。
　　风险提示：基本面变化超预期、流动性变化超预期、监管政策超预期