针对本期（12.04-12.10）机构行为及理财数据，应主要关注以下几点：
　　第一，银行体系资金净融出规模有所减少，但大行资金净融出规模持续上行。本周银行体系资金净融出规模有所减少，大行及政策行资金净融出仍保持较高规模，但当前票贴数据仍不算高，或指向大行信贷投放仍未见明显提速。临近年末，影响银行资金净融出行为的变数可能较多，关注后续央行流动性投放操作及其对银行体系资金净融出规模的影响。
　　第二，本周配置盘及交易盘行为变化不大，关注即将召开的中央经济工作会议对机构情绪的影响。本周利率曲线变动不大，各机构现券配置行为也趋于谨慎。农村金融机构、保险机构等配置盘现券净买入规模与上周基本保持在同一水准。基金现券净买入规模小幅减少，但利率债基金加权久期环比升0.01年至2.41年。当前处于重要的政策观察期，12月政治局会议已经召开，关注即将召开的中央经济工作会议对机构情绪的影响。
　　第三，从券种来看，本周同业存单较受欢迎，随着存单利率的不断回调，其配置价值可能不断凸显。农村金融机构净买入同业存单的规模明显增加，理财子逐渐开始净买入同业存单。这可能是因为随着存单利率的不断回调，存单对于配置盘的吸引力逐渐上升。但货基仍然在大幅净卖出同业存单，资本新规落地可能对货基产品有一定影响。
　　第四，理财存续规模小幅回落，但近两周理财二级市场现券净买入规模不低，或指向理财负债端压力不大。截至12月3日，理财最新存续规模较上一周减少1008.64亿元，现金管理型及每日开放型理财存续规模减少较多。临近年末理财资金回表需求或不断增加，但理财二级市场现券净买入，资金回购行为均较积极，这可能说明理财对负债端赎回的担忧程度不高。
　　机构行为及理财数据概览：
　　基金久期：利率债基久期小幅上行。
　　回购成交：大行及政策行资金净融出规模仍在上升。
　　现券交易：保险、农村金融机构配置力量不减。
　　理财规模：理财存续规模缩减约1000亿元。
　　风险提示：金融监管超预期，资金面波动超预期，统计数据存在滞后性