核心观点
　　宏观流动性方面，上期央行OMO累计净投放-10590亿元，各期限美债收益率变化不一，中美利差扩大，人民币略微贬值；海外流动性方面，美国11月劳动市场数据表现好于市场预期，市场降息预期有所降温。微观资金供求方面，两融余额环比下行，近一周两融资金净流入10.86亿元，北向资金转向流出，上周累计净流出57.87亿，新基金发行量环比下行，发行份额估算约为25.86亿，股票型ETF份额上行，较上期变动+62.84亿份。
　　宏观流动性与资金价格
　　上周央行公开市场累计净投放-10590亿元。12月4日-12月8日，央行累计投放10770亿元，累计回笼21360亿元，合计净投放-10590亿元。其中，逆回购到期21360亿元，投放10770亿元。未来一周，逆回购到期10770亿元。
　　各期限美债收益率变化不一。截至12月8日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较11月17日变动+15bp、+10bp、+1bp、-9bp至4.71%，4.24%，4.23%和4.31%。
　　中美两年期国债利差扩大，人民币略微贬值。截至12月8日，中美两年期国债利差为227.25bp，较12月1日变动+12.94bp。截至12月8日，美元兑人民币为7.16，较12月1日变动+2.07bp。
　　近微观流动性与资金供求
　　两融余额环比下行，近一周两融资金净流入10.86亿元。截至12月8日，两融余额约16670亿元，环比变动约-27亿元；两融余额占A股流通市值2.49%，环比变动+0.046pct。两融交易额3334亿元，占A股成交额7.81%，环比变动-0.27pct。本周两融资金净流入10.86亿元，较上周变动-7.48亿元。
　　新基金发行量环比下行。上周有12只股票型和混合型公募基金完成发行，其中股票型基金7只，混合型基金5只，发行份额估算约为25.86亿份。
　　股票型ETF份额较上期变动+62.84亿份。分类来看，宽基指数类变动+28.28份，行业主题类变动+34.56亿份。其中，信息技术类、半导体类ETF份额增加较多，医药保健类、农林牧渔类ETF份额减少较多。
　　风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。