行情回顾：11月份01合约盘面整体仍维持区间震荡为主，月初受内地装置检修以及宏观情绪好转影响，企业报价上调，月中受人民币升值以及港口累库影响出现快速回落，月底港口去库超预期叠加内地装置检修预烯烃企业外采推动行情上涨，总体来看，甲醇整体矛盾并不突出，企业库存仍相对偏低，港口在高位进口下库存压力仍较大，但内地整体生产利润低位，原料表现为震荡为主，预计甲醇短期仍难摆脱区间格局。
　　供应端：11月国内甲醇产量740万吨，进口135万吨，供应同比仍在高位水平。利润方面，现货整体价格区间上移，煤制企业利润小幅改善，但气制仍在低位。12月份来看，预计国内开工将持续维持相对高位，进口端压力不减。数据方面，供应端本周开工81.30%，环比+0.31%。
　　需求端：11月份传统需求步入淡季，二甲醚、醋酸、氯化物开工回落较为明显，甲醛、MTBE开工仍有所走高，上游开工有所回落，港口MTO装置负荷小幅走低，整体看11月需求整体小幅回落，12月预计需求将有所改善，但供应同步增加，仍是供需双高格局。最新数据来看，传统需求甲醛、醋酸开工回升，其余均回落。江浙MTO开工88.6%，环比小幅回落，整体甲醇制烯烃开工88.16%，环比-0.57%。
　　库存：国内11月社会库存环比基本持平，港口库存冲高回落，企业库存近期虽有小幅累库但仍旧处于相对低位，后续来看，国内供应高位叠加进口压力不减，港口去库压力仍较大，12月预计整体库存水平仍以窄幅波动为主。最新数据来看，企业库存环比+2.16万吨，报49.5万吨，港口库存报21.2万吨，环比+0.3万吨。
　　小结：盘面冲高回落，仍维持震荡格局。供应端国内开工仍维持在高位水平，进口端短期到港有所下滑，但后续进口预计仍维持在相对高位，成本端短期震荡为主，在内地企业低库存以及低利润下成本预计会有一定支撑。需求端整体刚需维持，随着甲醇现货走高，MTO利润再度压缩，下游产品弱势下预计MTO将维持在低位水平。总体来看后续供需难有大矛盾，预计价格仍以区间震荡为主。策略方面，单边来看，短期供需都在高位，后续仍面临高位进口问题，但下跌有成本支撑，关注冬季供应端潜在的利多影响，当前建议观望为主，以震荡格局对待，冲高不追。