主要观点
　　出行活动和电影消费同比维持韧性。消费方面，电影消费同比保持高位，票房高于20-21年同期，汽车零售同比保持高增。工业生产有所分化：考虑基数因素后，水电出力与火电日耗环同比皆有所下滑，主因采暖需求不足+生产仍待修复；分行业指标上，建筑业方面，水泥和黑色供需偏弱，价格表现分化，库存小幅走高；制造业方面，半/全钢胎开工率高位波动，汽车生产同比有所收敛，销售维持韧性；纺服织机负荷率延续修复，或因寒冷天气刺激保暖需求+海外存在假期补库需求，纺服终端消费及出口走强，订单延续回暖，江浙织机负荷率同比延续上行。上周新房和二手房销售季节性下滑，同比有所下行，热度有待修复，结构延续分化，贝壳KMI在相对低位。政策方面，需求端，因城施策持续在住房公积金、住房补贴等方面推进。供给端，中央发布城市更新相关政策，推进城市建设。
　　出行活动维持韧性区间
　　出行活动和电影消费同比维持韧性。消费方面，电影消费同比保持高位，票房高于20-21年同期，汽车零售同比保持高增。政策端，12月8日中央政治局会议强调，要着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环。
　　建筑链供需偏弱，纺织产业链延续修复
　　工业生产有所分化：考虑基数因素后，水电出力与火电日耗环同比皆有所下滑，主因采暖需求不足+生产仍待修复；分行业指标上，建筑业方面，水泥和黑色供需偏弱，价格表现分化，库存小幅走高；制造业方面，半/全钢胎开工率高位波动，汽车生产同比有所收敛，销售维持韧性；纺服织机负荷率延续修复，或因寒冷天气刺激保暖需求+海外存在假期补库需求，纺服终端消费及出口走强，订单延续回暖，江浙织机负荷率同比延续上行。
　　地产销售热度待修复
　　上周新房和二手房销售季节性下滑，同比有所下行，热度有待修复，结构延续分化，贝壳KMI在相对低位。政策方面，需求端，因城施策持续在住房公积金、住房补贴等方面推进。供给端，中央发布城市更新相关政策，推进城市建设。
　　原油价格大幅下探
　　外盘方面，OPEC+会议后市场对于产油国自愿减产意愿的质疑持续发酵，叠加中美经济数据有所走弱，上周油价大幅下探。内盘方面，黑色系价格大体回落，其中焦炭价格跌幅明显；玻璃价格涨幅较大。
　　风险提示：政策推进不及预期、海外经济和货币政策的不确定性。