本周(11月27日-12月1日)，纳斯达克指数收盘4,305点，较上周环比上升0.4%。标普500指数同期环比上涨1.0%，保持涨势。TAMAMA科技指数延续反弹趋势，较上周环比上升0.6%。在硬件端，费城半导体指数较上周环比下降0.3%。软件端的BVPCloudIndex较上周环比大幅上升7.0%，主要由Salesforce等SaaS龙头业绩超预期驱动。在人工智能和机器人领域，纳斯达克CTA人工智能和机器人指数较上周环比上涨3.3%。
　　人工智能：微软公司获得OpenAI无投票权董事会席位。亚马逊推出新一代自研AI芯片，包括新量子芯片Trainium2和Graviton4芯片。Salesforce与亚马逊云科技宣布加强数据与人工智能领域的产品集成。微软加入OpenAI董事会但无投票权。Adobe确认已收购AI初创公司Rephrase.ai，后者主要通过AI技术将文本转换为虚拟形象视频。重点公司业绩：Salesforce第三季度营收为87.2亿美元（YoY+11%），净利润为12.2亿美元（YoY+483%），净利润率为14.0%；Snowflake第三季度营收为7.34亿美元（YoY+32%）。
　　半导体：WSTS将2024年全球半导体销售额预估值上修。因生成式AI普及、带动相关半导体产品需求急增，且存储需求预估将呈现大幅复苏，WSTS将2024年全球半导体销售额预估值上修至5,883.64亿美元（YoY+13%），超越2022年创历史新高。三星针对设备端本地运行AI的需求，特别研发了LLW（Low Latency Wide IO）DRAM，其性能优于现有的LPDDR解决方案。LLWDRAM通过垂直集成存储器和逻辑电路，从而实现更高的效率和延迟。SK海力士计划明年发布“2.5D fan-out”集成存储芯片封装方案，该方案能有效降低生产DRAM芯片成本。
　　互联网和消费电子：Shein有望成近年最大IPO之一。电商方面，Shein在美秘密递表，有望成近年最大IPO之一；内容平台方面，字节在海外推出大模型产品“ChitChop”，爱奇艺宣布与马来西亚、新加坡电影公司达成合作；消费电子方面，苹果Vision Pro即将量产，国内供应链占比大幅提高。重点公司业绩：美团23Q3营收764.7亿元（YoY+22%），经调整净利润57.27亿元（YoY+62%）；拼多多23Q3总营收为688.4亿元（YoY+94%），GAAP净利润155.4亿元（YoY+47%），净利润率为22.6%。
　　投资建议：近期AI趋势利好科技龙头及AI硬件供应链。建议关注人工智能带来的生态趋势，谷歌(GOOGL.O)、脸书(METAPLATFORMS) (META.O)、微软（MSFT.O）、腾讯控股(00700.HK)、英伟达(NVIDIA) (NVDA.O)、超威半导体（AMD.O）、英特尔（INTC.O）；AI硬件供应链预估将受AI基础建设、AI芯片扩产驱动，建议关注先进封装代工龙头台积电（TSM.N）、先进封装设备公司Camtek（CAMT.O）、Onto（ONTO.N）、Nova（NVMI.O）、Veeco（VECO.O）、BESem（i BESI.AS）、HBM高带宽存储芯片龙头SK-海力士（000660.KS）、数据通信供应商博通（AVGO.O）、迈威尔（MRVL.O）、Coherent（COHR.N）；建议关注业绩走出最悲观阶段且积极布局AI应用的SaaS公司，Salesforce（CRM.O）、Snowflake （SNOW.O）、MongoDB(MDB.O)。
　　风险提示：1）AI应用落地不及预期；2）消费电子未能如期复苏；3）国际情势影响供应链正常运行