复盘行业：性价比新品更受市场青睐，石头科技市占率提升较显著。1）产品方面：2023M8-M9扫地机品类6个品牌集中推新，新品定价分为高端和中低端性价比两条思路；从终端销售数据我们发现，本轮主打性价比的新品更受消费者青睐，销量相比高端款显著领先。2）竞争格局：科沃斯主推高端致使市占率承压，石头科技高性价比新品助力市场份额提升，追觅“机海战术”初见成效，家电综合巨头美的扫地机市占率持续攀升。根据奥维云网数据，2023M10科沃斯、石头、追觅和美的扫地机品类线上销量市占率分别达29.27%（-8.94pct）、20.75%（+4.63pct）、13.00%（+3.81pct）、5.32%（+3.62pct）。
　　展望未来：降价或已成为行业确定性趋势，萤石网络有望凭借视觉技术积淀实现弯道超车。
　　1）行业端：行业规模有望受益于均价下行，均价最终或下探至2000元左右。我们认为，扫地机行业价格中枢下移或已成为确定性趋势，后续市场或将围绕降本降价展开新一轮竞争，市场规模和渗透率也有望随着均价下行而快速提升。同时双目vSLAM方案由于可有效降本，在产品端的普及节奏也有望进一步加快。通过对标同样具备“清洁刚需+解放双手”逻辑的、行业均价在2000元左右的洗衣机，我们判断扫地机行业均价下一阶段或将也下探至同一水平。
　　2）公司端：短期关注科沃斯基本面反转、石头降本优势和萤石超车机会，长期家电综合巨头或将入局。a）短期来看，科沃斯性价比新品T20SPro的畅销和组织架构的改善，均有望帮助公司市场竞争力的恢复；石头科技的技术降本、合理控费和惠州自建工厂的落地都使其在降本降价空间方面更具优势，进而利好公司后续的市场份额抢夺；萤石网络作为发力扫地机品类较晚的后起之秀，有望依托母公司海康威视在视觉技术、成本以及资金面的优势，在市场竞争中获得弯道超车的机会。b）长期来看，我们判断美的、海尔等家电综合巨头或将在渗透率达到15%左右时，通过收并购的方式正式进军扫地机赛道，并且依托其完善的供应链提升、庞大的整体生产规模以及强劲的国民认知度，凭借成本和品牌端优势成为市场的有力竞争者。
　　重点关注个股：科沃斯、石头科技、萤石网络。
　　风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、原材料价格上涨、研发成果不及预期、行业竞争加剧、重点关注公司业绩不及预期等。