行情回顾：本周（1115-1122）恒生指数上涨0.2%，恒生医疗保健指数下跌0.6%，在12个指数行业中排名第12位。医疗保健行业跑输大市。子行业表现：医疗保健技术（+3.8%），制药（+2.3%），医疗保健设备与用品（+0.3%），医疗保健提供商与服务（-0.5%），生物科技（-0.5%），生命科学工具和服务（-3.6%）。
　　2023年医保谈判结束。近日，2023年国家医保药品目录调整的现场谈判竞价环节于11月17-20日举行，共有25名专家分为5组进行谈判工作，谈判时间共持续4天。今年总共对168种药品进行谈判和竞价，包括148种谈判药品和20种竞价药品。根据此前通过形式审查的药品清单，符合参与竞价的药品共41种，独家谈判品种共170种（西药），续约产品共121种（西药）。谈判结果预计于12月公布，明年1月1日起实施。我们将持续关注后续入围和定价结果公布情况。
　　亿帆医药艾贝格司亭α注射液（商品名：亿立舒？）获FDA批准上市，用于治疗肿瘤患者在接受抗癌药物后出现的中性粒细胞减少症。亿立舒？是目前全球新型长效G-CSF升白药，是中国境内唯一一款与长效原研产品和短效原研产品均进行了头对头临床对比研究、达到预设目标并实现中美欧同步申报上市并已获得中国和美国监管机构批准的产品，其作为非PEG修饰的长效G-CSF，主要优势包括工艺创新、疗效更优，安全性好，更早给药、节省费用等。今年5月，亿立舒？在中国获批上市。
　　投资启示：本周亿帆医药的亿立舒获FDA批准上市，成为第五款在美国获批的国产创新药。祐森健恒与阿斯利康就临床前阶段的靶向KRASG12D突变的小分子候选药物UA022项目达成全球独家授权协议。2023年以来，已有三款国产创新药在美获批上市（包括此前获批的君实的特瑞普利单抗，以及和黄的呋喹替尼），license-out出海交易同样层出不穷，国产创新药出海潜力持续验证，逐步打消了市场此前对于创新药出海前景的担忧。考虑当前港股医药板块估值仍处低位、利空反应在股价中、政策利好医药创新大方向不改，我们继续看好板块在23年4季度和2024年的相对大市表现，并建议关注11月30日第四批国家高值耗材集采开标、12月医保谈判结果公布、以及年底至明年初一系列学术会议上的临床数据更新。