10月中债登和上清所债券托管总量共计137.9万亿元，环比增加1.43万亿元，增量环比转为多增3996亿元。
　　分券种来看，利率债托管量大幅上升，信用债托管量小幅增加，同业存单托管量降幅走阔。二级市场中，10月7-10年国债和政金债均主要是农商行在净买入。
　　分机构来看，广义基金减持力度减弱，商业银行增持规模继续上升。广义基金减持规模由7635亿元缩小至2246亿元，对于地方债和短融超短融转为小幅增持；商业银行大幅增持地方政府债，对信用债的增持力度也有小幅上升，但对于存单转为减持、对于国债和政金债的增持力度减弱。10月农商行现券净买入力度回升，11月以来减弱。保险增持规模上升，券商转为减持；境外机构增持力度加大，外资行增持力度减小。另外，上交所数据显示，信托增持，公募基金和券商资管减持。
　　杠杆方面，债市杠杆率同比降环比升。10月末银行间债市杠杆率为107.3%，环比转降1.3个百分点，同比续升0.4个百分点。10月末质押式回购成交量为3.81万亿元（9月末为3.25万亿元）；月均值由6.82万亿元续降至6.13万亿元，隔夜回购成交量均值占比较9月上行1.1pcts至87%。此外，非银回购净融入余额转为下降。
　　债市策略：关注短端配置价值，长端波段伺机而动。11月以来资金压力整体缓和，需求端边际改善、生产端有所分化，政府债供给压力尚存，CPI或继续小幅下行，债市利率上下空间均有制约。后市长端利率继续下行空间仍需看货币政策配合情况，近期政策强调“统筹做好今明两年宏观政策的有效衔接，做好明年政策靠前发力的各项准备工作”，以及临近年底重要会议的召开也将对债市形成扰动。整体看债市窄幅震荡行情或延续，从利率所处分位数来看，建议关注短端利率债配置价值，长端波段伺机而动。
　　风险提示：基本面变化、政策不及预期、信用风险、数据统计存在遗漏或偏差。