>> 海通证券-债市情绪指数&欠配指数跟踪:杠杆大体维持中性,基金久期继续拉长-231112
| 上传日期: |
2023/11/13 |
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pdf 共8页 |
来源: |
海通证券 |
| 评级: |
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作者: |
孙丽萍 |
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摘要: 1、债市情绪指数:情绪继续修复、杠杆维持中性,久期继续拉长 11/6~11/10当周债市情绪指数继续小幅上行(主要是长债和超长债交投情绪持续改善、交易所杠杆率稳中上行,中长期纯债基久期继续拉长),平滑后的债市情绪指数(4周-MA)企稳。 情绪升温的指标有: 30Y国债换手率。 10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额。 质押式回购成交量,隔夜回购成交量占比;券商杠杆率(环比上行);交易所债市杠杆率。 中长期纯债型基金久期继续拉长(带杠杆、中位数),扣除杠杆后基金久期(中位数)也小幅拉长。 情绪降温的指标有: 银行间债市杠杆率,基金和保险债市杠杆率(环比均下行)。 久期分歧指数略有上行。 债市情绪亮红灯的指标1:10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额。 债市情绪亮黄灯的指标:30Y国债换手率。 债市情绪亮绿灯的指标:保险债市杠杆率。 2、债市欠配指数:欠配压力小幅回升 受资金面转松,供给偏少影响,至11月10日信用债欠配指数和利率债欠配指数均下降(越小越欠配,相较于前一周周五)。 风险提示:基本面变化、政策不及预期、信用风险、数据统计存在遗漏或偏差。
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