行业观点：资源的脉动
　　（1）年度策略观点：资源的脉动
　　核心逻辑：【需求端】
　　中、美各自发展朋友圈。中国的一带一路和美国的印欧线路，最终都需要大量的资源。第三届带路峰会，类似iPhone4时刻，打通运行闭环：从美元储备，到资源，再到人民币，再到人民币资产。
　　【供给端】
　　过去10年，全球矿业等固定资本开支不足，资源品的显性库存偏低。此外，基础设施如航运、港口码头、风电光伏基地，都是稀缺资源，具有排他性。
　　【价格】
　　供需错配，会使得成本曲线陡峭，刺激资源价格中枢整体上抬，最终引发盈利中枢上升。一旦盈利上升，上行周期拉长，硬资产估值或将上修。
　　（2）成立关键假设及选股思路：中国经济进一步复苏，美国启动降息周期
　　贵金属：若美国2024年启动降息周期，贵金属将会成为金属板块的“冲锋号”，相关标的：东黄金、紫金矿业、赤峰黄金、银泰黄金等。
　　工业金属：若中国经济进一步复苏，工业金属板块将会迎来重估，相关标的：紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、云铝股份、神火股份等。
　　能源金属：板块处于筑底中，等待“破产信号”，相关标的：赣锋锂业、华友钴业、天齐锂业、中矿资源、盐湖股份、藏格矿业等。
　　（3）成立最大软肋：中国经济复苏受阻，美国降息时间延后
　　风险提示
　　（1）美联储降息时点延后风险：美联储降息时点或延后，将会影响大宗商品价格
　　（2）政策风险：海外国家矿业政策可能产生变动
　　（3）经营风险：全球通胀可能持续，导致成本上行