浙商证券研究所认为2024资本市场将【 “稳”中破局，“周期”突围，引“新”未来】。
　　“稳” ——财政、产业、货币三大领域协同发力，积极布局稳增长政策受益版块。
　　“周期” ——经济逐步复苏，前期估值压缩幅度较大的周期板块反弹空间值得期待。
　　“新” —— AI将引领新一轮产业周期，温和复苏下以新科技为代表的成长股占优。
　　作为年度策略的姊妹篇，浙商研究同步推出各个行业“风险排雷手册”，换位思考年度策略最大的软肋，主动揭示市场误判的风险，前瞻研判行业最大的困难。
　　特别强调，风险排雷绝不是看空，而是为了更好做多，运用逆向思维强化2024年度策略观点。
　　2024年生猪板块投资策略
　　（1）年度策略观点：左侧布局，蓄力反转
　　投资逻辑：当前处于猪周期投资的“产能去化阶段”，核心催化剂是能繁母猪去化速度，未来2个季度持续低迷的猪价有望驱动能繁母猪加速去化，权益板块将迎来强的β催化。
　　选股思路：周期左侧优选“出栏增速快、低成本”的企业。出栏增速快的企业意味着未来业绩弹性可能更大；其次成本低的猪企更有可能穿越寒冬。推荐：
　　 【牧原股份】低成本构筑护城河；【温氏股份】出栏保持扩张，养殖水平稳步恢复；【新五丰】出栏保持高增速，成本有望边际下降；【天康生物】成本快速下降，出栏稳健增长；重点关注出栏保持高速扩张【巨星农牧】【华统股份】【唐人神】。
　　（2）成立关键假设：未来2个季度猪价、仔猪价格持续低迷。
　　若猪价持续低迷，加速现金流消耗，资金压力下产能出清可能加速；
　　若仔猪价格维持低位，外销仔猪亏损严重，可能增加淘汰母猪的积极性。
　　（3）成立最大软肋：2023年年底猪价阶段性反弹。
　　若猪价阶段性反弹，行业现金流压力得到缓和，同时仔猪补栏情绪回升刺激仔猪价格上涨，可能导致产能去化节奏放缓。
　　风险提示
　　1、转基因商业化推广不及预期。转基因商业化推广进度影响着市场对于渗透率提升的预期，若渗透率缓慢提升，或导致市场对相应公司的预期落空。
　　2、动物疫病大规模爆发。一旦大规模爆发非洲猪瘟、高致病性禽流感类的动物疫病，将导致国内生猪、肉禽养殖产业，乃至上游动保产业蒙受损失。
　　3、农产品价格大幅波动。农产品价格大幅波动直接影响到养殖企业的营业成本，若玉米、豆粕等原材料价格大幅上涨，将导致畜禽养殖企业毛利率降低。
　　4、自然灾害影响。农作物种植可能受到拉尼娜、洪水、高温、干旱等自然灾害的影响，影响粮食产量。
　　5、第三方数据偏差风险。