我们认为，结合本周高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点：
　　第一，汽车消费保持偏强格局，但SCFI指数的持续回落或指向外需存在转弱可能。11月第二周总体狭义乘用车市场批发同比去年回升27%，零售同比去年上行26%，汽车消费偏强格局仍在延续；但电影消费自国庆假期后就回落至季节性偏弱水准，目前电影票房及观影人次仅略强于去年同期水平。10月社零同比走强或指向居民消费意愿不弱，从高频数据来看消费或仍将是我国经济复苏的重要支撑。但应注意SCFI指数已连续两周明显回落，或指向外需对我国出口的支撑存在边际转弱的可能性。
　　第二，地产销售季节性回升但房价仍延续回落态势，从水泥价格与钢厂盈利角度来看建筑施工终端需求持续改善。本周30城商品房成交面积季节性回升，16城二手房成交面积小幅回落但仍好于往年同期水平，城市二手房挂牌价指数仍延续回落趋势，地产市场与上周相比边际变化不大。此外本周在中南地区的支撑下全国水泥价格指数延续回升趋势，且钢厂盈利率持续边际改善，或指向当前全国范围内建筑施工终端需求延续回暖态势。
　　第三，发电耗煤环比回落，开工率数据表现分化，工业生产表现中规中矩。本周高炉、涤纶长丝、PTA和汽车轮胎全钢胎等开工率下行，石油沥青装置和汽车轮胎半钢胎开工率水平出现边际回升，沿海8省发电耗煤量环比小幅回落但仍处于季节性偏强水准，整体来看工业生产表现中规中矩。10月工业增加值同比回升，后续工业生产或将维持平稳回升态势。
　　本周国内高频数据追踪概览：
　　大类资产表现：本周债券普涨，股指、商品表现分化。
　　终端需求恢复状况追踪：1）房地产：价格回落，销售回升；2）建筑施工：延续边际好转趋势；3）消费：汽车消费稳中向好，电影消费处于季节性偏弱水平；4）出口：CCFI指数回升、SCFI指数回落；5）信贷：票贴利率维持低位。
　　工业生产及人流状态追踪：1）工业生产：表现尚可；2）人员流动：迁徙规模边际上行。
　　大宗商品状态：1）煤炭：焦炭期货价格上涨；2）钢铁：价格普遍上涨；3）有色：价格分化；4）原油：价格下跌；5）化工：油化产品价格下跌、煤化产品价格普遍上涨；6）水泥：价格持续回升；7）玻璃：玻璃价格下跌、纯碱价格上涨；8）农产品：猪肉价格边际下跌。
　　风险提示：宏观调控和货币政策超预期、房地产市场超预期