美国10月整体CPI通胀3.2%，前值3.7%，超预期回落。10月整体CPI环比0%，预期0.1%，前值0.4%。非核心方面，油价回落，能源通胀上行的担忧边际缓解。以汽油和燃油为主的能源商品为10月非核心CPI降温的主要拖累项。10月能源CPI环比-2.5%，同比-4.5%；其中汽油环比5%，同比-5.3%；燃油环比-0.8%，同比-21.4%。预计未来能源CPI将继续随油价下行。
　　美国10月核心CPI环比0.2%，同比4.0%。核心商品同比0.1%，环比小幅回升0.3%至-0.1%，主要系二手车价格回温拉动。二手车CPI环比回升1.7%至-0.8%，对应8月Manheim二手车指数回升。向前看，领先2个月的Manheim指数11月再次回落，本轮二手车CPI增长或不会持续。
　　10月住房价格同比回落至6.7%，追平前月回落不足。核心服务方面，住房对整体CPI贡献过半。10月住房价格环比增长0.3%，前值0.6%，同比6.7%，前值7.2%。业主等价租金环比0.4%，主要住所租金环比0.5%，比前值有所回落。当前住房价格仍在高位，但10月环比下行趋势较快，追平8-9月住房价格回落速度慢于领先指标的幅度。若住房价格如期回落，核心服务通胀则有望顺利降温。
　　数据公布后，12月不再加息的预期再次抬升，降息预期时点提前。CPI数据超预期回落，提振市场对美联储不会进一步紧缩的信心。数据公布后，美股上涨，美债收益率回落，市场对12月不再加息的预期一度抬升至99.8%，降息时点预期由6月小幅提前至5月。尽管近期美联储FOMC成员近期频频放鹰，但其目的更多在于预期管理而非实际行动。10月CPI数据回落降低了美联储加息的必要性，对市场释放积极信号。
　　风险提示：美国通胀粘性超预期；美联储货币政策超预期。