本周行情回顾
　　过去一周，电力设备行业上涨2.67%，在所有一级行业中涨跌幅排名第5。从申万二级行业看，光伏设备上涨4.99%，电机上涨3.24%，电池上涨2.12%，其他电源设备上涨1.63%，电网设备上涨1.14%，风电设备上涨0.69%。从申万三级行业看，光伏加工设备上涨5.98%，光伏电池组件上涨5.06%，光伏辅材上涨4.14%。
　　核心观点
　　10月光伏胶膜下跌幅度达19.3%，胶膜价格接近触底。根据SMM数据，近期460克重EVA胶膜价格7.4-8.28元/平米，440克重EPE胶膜价格9.68-10.12元/平米。380克重POE胶膜价格12.16-12.80元/平米。10月光伏级EVA市场交易量约2万吨左右，仅有国产料成交，胶膜厂多数停采原料以规避EVA价格继续下降风险。EVA光伏料从9月底14000元/吨下降至10月底11500元/吨，下跌幅度达17.86%。随着EVA光伏料接近探底，11月胶膜价格接近触底。我们认为目前下游组件需求仍不明朗，胶膜需求若边际明显改善仍需关注下游组件排产情况。由于当下已经进入本年抢装时节，组件端交付需求提高叠加胶膜价格低位或将带动胶膜采购需求。
　　价格观察
　　根据硅业分会数据，本周N型硅料均价7.39万元/吨，环比-1.73%，单晶致密料均价6.64万元/吨，环比-2.21%。根据PVInfolink数据，182P型硅片均价分别为2.40元/片，环比持平；210P型硅片3.40元/片，环比持平。182 PERC电池片均价0.45元/W，环比-6.2%，210PERC电池片均价0.53元/W，环比持平。单玻182PERC成交均价为1.06元/W，环比-3.6%；单玻210PERC均价1.07元/W，环比-3.6%。182TOPCon电池片均价0.52元/W，环比-3.7%。182TOPCon双玻组件1.16元/W，环比-1.7%。双玻210HJT组件1.38元/W，环比持平。
　　投资建议
　　1） TOPCon产能释放，建议关注晶科能源、钧达股份、仕净科技等。
　　2） 0BB+银包铜量产在即，建议关注迈为股份、东方日升、苏州固锝、聚和材料等。
　　3）持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术，建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。
　　风险提示
　　下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定