核心观点
　　本周核心观点与重点要闻回顾
　　消费电子：小米14系列首销创纪录，笔记本电脑市场或将缓慢复苏，消费电子有望逐步回暖。小米14系列首销日，开售仅5分钟，销量已增至上代首销总量的6倍。2023年Q3，全球笔记本电脑出货量总计5120万台，同比仅下降7%，这是自2022年Q1以来市场跌幅首次放缓至个位数。
　　国产替代：大基金增资合肥长鑫，中电科光刻机研发中心落户北京，设备材料国产替代有望重回加速。近期，长鑫新桥获大额增资，大基金二期新增出资145.60亿元，持股33.15%。中国电子科技集团公司第四十五研究所光刻机研发中心项目公告招标，项目位于北京。我们认为，长鑫的增资有望带来扩产预期，国产光刻机的研发突破将进一步加速半导体设备材料产业链的国产替代。
　　存储芯片：NOR需求逐步回暖，DRAM和NAND价格反弹，存储市场有望探底回升。中国台湾存储厂华邦电子的NOR闪存目前在手机和PC端拉货正逐步增加。TrendForce表示，8-9月开始存储价格反转，四季度开始很多终端产品季度合约价也开始上涨，涨幅在10%到15%之间。存储行业减产效应正式显现，10月DRAM和NAND闪存固定交易价格分别出现两年来和三个月来的首次反弹。
　　先进封装：AI应用催生高带宽需求，先进封装提升芯片性能，大厂持续布局，产业链有望深度受益。联电与合作伙伴成立3DIC项目，日月光、华邦入列，此项合作目标是提供一站式的堆叠封装平台。华为一项“半导体封装”专利于10月31日公布。
　　市场行情回顾
　　本周（10.30-11.03），A股申万电子指数上涨4.32%，整体跑赢沪深300指数3.71pct，跑赢创业板综指数2.36pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：半导体(5.63%)、电子化学品II(4.14%)、元件(3.86%)、消费电子(3.26%)、光学光电子(2.84%)、其他电子II(1.78%)。从海外市场指数表现来看，整体表现强势，海外指数涨跌幅由高到低分别为：费城半导体(7.05%)、纳斯达克(6.61%)、道琼斯美国科技(6.58%)、恒生科技(3.45%)、台湾电子(2.67%)。
　　投资建议
　　本周我们重点看好受益新机发布、消费复苏和科技创新为主的消费电子产业链、受益国产替代加速的半导体设备材料零部件产业链，继续看好以封装、存储代表的半导体复苏主线。
　　消费电子：受益于华为mate 60系列及小米14系列热销，消费电子产业链有望迎来复苏加速，建议关注立讯精密、歌尔股份、麦捷科技、同兴达、五方光电、深科达等；
　　国产替代：受益于下游扩产预期升温，半导体设备材料零部件国产化进程有望加速，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、万业企业、华海清科、华峰测控、富创精密等；
　　存储芯片：存储板块目前存在三因素共振：供应端推动NAND产品涨价；库存逐渐回到正常水位；AI带动HBM与DDR5需求上升。建议关注东芯股份、江波龙、深科技、德明利、兆易创新等；
　　先进封装：半导体大厂持续布局先进封装，产业链相关公司有望受益并迎来加速成长，建议关注甬矽电子、晶方科技、蓝箭电子、通富微电、长电科技等。
　　风险提示
　　中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。