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　　思佳讯（SWKS）于北京时间11月3日发布FY23Q4财报，FY23Q4营收12.19亿美元，同比-13.4%/环比+13.8%；净利润2.45亿美元，同比-19.0%/环比+25.0%；摊薄后每股收益2.20美元。FY2023营收47.7亿美元，同比-13.0%；净利润9.8亿美元，同比-22.9%。综合财报及交流会议信息，总结要点如下：
　　评论：
　　1、FY23Q4营收环比高增长，主要受益于安卓市场需求复苏
　　FY23Q4单季营收12.19亿美元，同比-13.4%/环比+13.8%，超过此前指引中位数。净利润2.45亿美元，同比-19.0%/环比+25.0%；毛利率39.2%，同比-8.3pcts/环比-4.1pcts；净利润率20.1%，同比-1.4pcts/环比+1.8pcts；其中营收同比下降主要受手机、物联网业务拖累，但环比来看，手机业务环比+14%，主要系安卓手机市场需求开始复苏以及公司持续覆盖高端Android智能手机5G领域所致。FY2023财年营收47.7亿美元，同比-13.0%；净利润9.8亿美元，同比-22.9%。营收及净利同比大幅下滑主要系FY2023手机及物联网市场需求疲软。
　　2、FY23Q4智能手机5G产品驱动增长，非移动业务库存仍在去化
　　FY23Q4公司移动/非移动业务营收占总收入比重分别为65%/35%。1）移动领域：收入环比增长25%。公司在智能手机市场影响力持续扩大，移动收入中50%来自BAW产品。FY23Q4赢得Google Pixel 8、三星Galaxy S23 FE、VOX生态系统中多款高端手机5G订单。2）非移动领域：FY23Q4收入环比-3%，主要受到该部分（物联网、企业和电信基础设施）库存持续去化的影响。其中在汽车领域，公司获得多个领先汽车OEM的车载充电器、电池管理系统和车载信息娱乐系统相关订单。公司加速Wi-Fi 7领域的客户订单导入，包括NETGEAR的Wi-Fi 7网状系统、Linksys Velop Pro 6E三频网状路由器、TP-Link四频Wi-Fi7路由器等。在物联网领域，公司助力Trilliant、Samsara在智能电表和环境监视器等方面实现下一代智能解决方案。公司预计未来有望受益于三个长期趋势：边缘物联网联机设备需求激增、汽车电气化&安全性快速转型、AI云应用。
　　3、预计FY24Q1移动业务持续增长，非移动业务库存周期拖累总体营收
　　展望FY24Q1，结合移动业务增长的强劲势头和非移动业务过剩库存的持续消化，公司预计单季营收11.75~12.25亿美元，中值同比-9.8%/环比-1.6%，环比下降主要系非移动市场库存过剩而略显疲软所致。毛利率46%~47%，中值同比-1.5pct/环比+7.3pct，同比仍降主要系工厂利用率下降、内部库存减少以及不利产品组合变化所带来的持续周期性影响。分业务来看，公司预计移动业务FY24Q1有望环比持续增长，主要受益于大客户持续合作及安卓业务的进一步改善。非移动业务将环比下滑，主要系渠道和终端库存持续去化所致。公司致力产品组合多元化，明年产品品类有望增长10%。产能方面，受益于需求改善上和库存水平下降，目前公司产能利用率稳定，预计去库将于12月底结束。
　　风险提示：宏观经济风险；库存成本风险；订单取消风险；稼动率不足风险。