生猪养殖：猪价较中秋国庆旺季回落明显，产能去化小幅加速
　　截至11月10日，全国生猪出栏均价为14.22元/公斤，环比-4.63%。目前猪肉消费处于中秋国庆与春节两个消费旺季之间，需求回落明显，导致猪价下探至15元/公斤以下。受此影响，能繁母猪产能去化略有提速。10月涌益/钢联能繁母猪存栏量环比-0.85%/-0.44%，较9月跌幅有所扩大。目前经过长达10个月左右的持续亏损，部分养殖户的现金已较为紧张，未来如果猪价持续低迷，产能去化或将有所加速。屠宰量方面，11月4日至11月10日，全国屠宰量为114.14万头，环比+2.09%，目前全国仍处于秋冬消费旺季，需求相对较高。11月3日~11月9日全国生猪出栏均重为122.00公斤/头，环比上周+0.01%，同比-6.19%。目前生猪价格低迷，养殖户二次育肥及压栏的积极性明显低于去年。
　　白鸡养殖：肉鸡及鸡苗价格维持低位，美国禽流感疫情对短期鸡价影响有限
　　截至11月10日，白羽肉鸡/商品代鸡苗价格为7.62（元/公斤）/2.27（元/羽），环比+1.06%/+2.71%。本周白羽肉鸡/父母代种鸡养殖利润分别为-2.75/-0.43（元/羽）。目前肉鸡及商品代苗价格仍在低位，12月将进入停孵期，将一定程度改善供给，利好商品苗价格。10月底美国阿拉巴马州发生禽流感，我们预计来自美国的祖代鸡引种将中断，24年祖代白羽鸡引种将明显收缩。但是从祖代种鸡到白羽肉鸡的供应变化大致需要1年半左右的时间，因此美国禽流感爆发对短期商品苗及白羽肉鸡价格影响较为有限。
　　种植链：USDA发布11月报告，小麦及大豆供需缺口拉大
　　小麦方面，全球小麦预估产需均走低，产需缺口持续拉大。大米方面，由于印度大米供需同时增加，全球大米供应量和消费量均走高。玉米方面，全球玉米产需均走高，美国玉米预期单产增加。大豆方面，美国大豆单产调增，国内大豆供需缺口拉大。
　　投资建议：生猪养殖推荐温氏股份、唐人神、巨星农牧、华统股份，建议关注新五丰等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农、隆平高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。
　　风险提示：畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等