投资要点
　　工业金属
　　铝：美元走强叠加需求下滑，铝价回落
　　本周铝价周环比下跌0.21%，目前电解铝行业平均吨盈利处于2310元的水平，周环比增加97元。宏观方面，美元走强压制大宗商品价格。基本面来看，需求端，铝下游企业开工率有所下滑，下游消费表现平淡，电解铝库存保持累库趋势，进入传统淡季后库存压力或持续存在。供给端，云南进入枯水期，各企业已开启停槽减产，减产幅度或仍维持115万吨。综合来看，供给端云南减产落地，需求端仍然偏弱，供需双弱下预计未来铝价将偏稳运行，关注云南减产落地情况及国内需求变化。建议关注中国铝业、云铝股份、天山铝业、神火股份等。
　　铜：美元走强，铜价回落
　　本周铜价回落。宏观层面，随着巴以冲突缓和，油价大幅回调，市场预期本轮欧元区加息已经结束，欧元兑美元走弱；国内方面，10月CPI、PPI同环比均回落，反应当前内需修复仍需磨砺，企业盈利修复仍然曲折，宏观情绪上压制铜价走弱。基本面上，本周供给端现货仍然紧俏，需求端韧性较强，铜杆开工率相较稳定；库存端，社库延续去库情况，支撑现货升水。展望后市，当前美元商品对于高位美元的反应有所钝化，美元最强势的阶段或已告一段落，全球风险资产偏好上升，叠加后续国内经济政策利好预期升温，板块逢低积极配置，看多国内需求为主导的商品，建议关注洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色等。
　　贵金属：鲍威尔发表鹰派言论，金价回落
　　本周金价回落。近期巴以冲突缓和，避险情绪消散，同时美联储官员接连发表鹰派言论，周五鲍威尔在IMF举办的专家小组会议上释放鹰派信号，推升美元指数，金价承压回落。从当前时点来看，就业市场有所降温，时薪增速放缓同时失业率回升，短期内加息预期已经平息，但在各项经济数据的推动下，市场对联储加息预期的博弈或将持续影响金价。从中长期维度看，加息已经确认进入尾声，市场预期24年6月开始降息，且24年内计入三次降息预期，金价长期向上空间较为确定。建议关注银泰黄金、山东黄金、招金矿业等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩、美国经济韧性超预期、美国通胀持续维持高位等。