中游设备板块分析：
　　存量转债发行人归属于中游板块部分：1）营收方面同比均实现正增长，电力设备同环比均边际改善，机械设备、国防军工环比有所恶化；2）净利润变动趋势各行业差异较大，国防军工同比实现倍增，机械设备同环比均收负；3）销售毛利率变动两极分化，仅国防军工环比上涨；4）销售净利率总体表现不甚乐观，仅电力设备环比小幅上涨；5）今年以来中游设备三大细分行业表现呈结构性差异，电力设备的存续转债样本及其正股样本均收跌，国防军工、机械设备的存续转债样本、正股样本均收涨。
　　后市观点及投资策略：
　　本周（11.6-11.10）市场表现高开低走，主线仍围绕题材展开。外部环境有所反复，一方面受前一个周五美国非农数据催化，市场认知到迈入“golden path”概率在增加，另一方面鲍威尔重提加息的后续操作可能，部分对冲了市场的乐观情绪，10年期美债收益率一度跌破4.5%次整数点位后反弹约20bp，我们认为这是一种偏良性的短期修正，因此基调不变，还是对前期“滞胀”预期的反转，美股债价格相较于前期，都出现明显的反弹。这对A股资金面构成一定压力，而抛开短期因素，我们同时还看到更趋结构性的慢变量出现拐点。根据前一个周五国家外汇管理局公布的数据，中国7-9月份第三季度Inward FDI报118亿美元，为1998年以来首次收负，后续我们将对这一变化做进一步深度解读。内部通胀数据持续低迷，不过这让市场抬升了后续降息降准的预期，10年主连有所反应；交易题材方面国内华为智界S7首款轿车LUXEED发布，搭载华为鸿蒙OS4.0、ADS2.0，国外AIPin横空出世，包括AR/VR/MR、传统智能手机等端侧在内，AI应用的下游硬件终端持续丰富，我们认为后续仍将持续出现具有颠覆性特质的终端产品，软件+硬件共振，继续看好这一方向。
　　转债策略方面，维持前期大小尺度上“哑铃型”配置策略。我们认为1）可以“大部分”标的围绕低价标的展开，“小部分”标的配置高价标的，中间不做；2）无论是低价标的，还是高价标的，择标的变得尤为重要；3）从纯债、转债、权益大尺度来考虑配置建议，维持转债“低配”的观点，边际逐渐乐观起来；4）行业上关注半导体、消费电子、医药、TMT、风电（海风），汽车相对谨慎。
　　风险提示：1）正股退市和信用违约风险；2）流动性环境收紧风险；3）权益市场超跌风险；4）地缘政治危机影响；5）行业政策调控超预期。