今日焦點: 
　　美高梅中國（2282.HK-HK$9.80）2023年第三季度收入超過疫情前水準。
　　第三季度表現亮眼。與2019年同期相比，2023年第三季度淨收入增長10%至64億港元。美高梅中國是第一家業績超越疫情前水準的博彩企業。經調整EBITDA環比增長7.9%至19億港元，約為2019年第三季度的122%，主要由美獅美高梅帶動。美獅美高梅的淨收入及調整後EBITDA分別達35億港元及10億港元。調整後EBITDA利潤率從2019年第三季度的26.8%提高至本季度的29.6%。
　　總博彩收入恢復至2019年的水準。中場（包括老虎機）博彩收入達60億港元，環比增長12%，約為疫情前同期的133%。然而，VIP博彩收入環比下降13%至9.7億港元，約為2019年第三季度的39%。中場和VIP市場的復蘇速度均遠超于同行，推動市場份額從2019年的9.5%升至14.3%。
　　我們的觀點：我們將美高梅中國優異的表現歸因於1）賭台數量從2019年的552張增加到750張。2）美高梅中國專注于高端中場以適應市場變化。3)美獅美高梅升級了禦獅別墅和雍華府。近期，美高梅中國將舉辦美高梅澳門網球大師賽、第六屆澳門花燈節、美獅鋒味搖滾美食節等精彩活動。我們相信美高梅中國能夠吸引更多休閒遊客，並在第四季度保持良好增長勢頭。該股現價為13.1倍市盈率。