公募基金持有转债仓位微升，重点加仓基础化工、煤炭等
　　2023Q3公募基金持有可转债市值3,306.15亿元，环比增长4.25%，市值同比增长17.90%，占可转债总市值37.89%。公募基金持有可转债市值占债券投资市值比为2.10%，较2023Q2提升0.08pct；占净值比为1.21%，较2023Q2提升0.05pct。
　　公募基金小幅加仓可转债，债券型基金中混合二级债基及可转债型为主要增仓力量。相较于2023Q2，2023Q3公募基金的转债仓位提升0.05pct至1.21%，其中股票型基金的转债仓位环比微降0.01pct，混合型基金环比微升0.11pct，债券型基金环比微升0.12ct。具体看债券型基金的细分类型，其中混合二级债基环比增长0.90pct，可转债基金环比提升1.35pct，为主要增仓力量，而混合一级债基环比微降0.08pct。
　　转债资产配置方面，公募重点加仓国防军工、煤炭、基础化工等，减持家用电器等。从行业布局上看，国防军工、煤炭、基础化工等行业环比增幅在10%以上，其中国防军工增幅达105.46%；相反，传媒、通信等共计11个行业的持仓市值环比下降；2023Q2持仓市值增长比较多的家用电器在2023Q3持仓市值出现较大降幅。从配置个券看，大秦转债位居基金持有次数首位，浦发转债位居基金持有市值首位。从持有基金的次数看，2023Q3公募基金持有数量前十的可转债中，银行板块的转债占据其中5个，大秦转债位居首位，较Q2增持136.14万张。从基金持仓市值看，持仓市值前十的转债中银行占7个，其中浦发转债位居首位，较Q2增值722.73万张。
　　多数代表性基金看好去库存带来的温和修复。从市场方向上看，多数看好含权类资产，认为当前市场底部位置已过，随着房地产总量政策与因城施策的不断优化缓解房地产对于经济拖累，稳增长政策的落地有望改善经济基本面和企业盈利。易方达稳健收益等基金均在三季报中指出“经济筑底”这一观点。
　　从风格上看，市场对于成长类标的或较为偏好，光大添益建议关注估值良好的优质成长板块配置机会。从转债个券特性上看，交银可转债认为未来仍将受纯债和股票市场的影响，偏股型的转债仍将是性价比更高的选择；而长信可转债观点相对稳健均衡，指出未来配置低价偏平衡型标的作为防守，并积极挖掘溢价率调整到位的偏股型标的。
　　可转债基金业绩跑输指数，仓位有所提升
　　Q3转债基金业绩跑输转债指数，但延续上半年净申购状态，整体规模增长。业绩方面，Q3中证转债指数下跌0.52%左右，但41只可转债基金复权单位净值的平均跌幅为2.95%，中位数为3.28%，跑数指数。申赎方面，整体净申购34.25亿元，41只转债基金中仅有12只为净申购，净申购率为29.27%。
　　可转债基金整体仓位和杠杆率均有提升。从仓位情况看，转债市值占可转债基金净值比例为89.40%，环比提升1.95pct；41只转债基金仓位的中位数为87.07%，小幅提升0.51pct。从杠杆率情况看，Q3可转债基金的平均杠杆率为116.08%，扭转上半年下降趋势，环比提升0.74个百分点。
　　可转债基金重点加仓国防军工、煤炭、汽车等。从基金持有次数的季度变化看，2023Q3国防军工、基础化工、煤炭、非银金融、环保增量靠前；从基金持仓市值的季度变化看，国防军工市值增幅达124.57%，煤炭增幅71.18%。从转债基金重仓券看，银行、公用事业及交运仍保持重仓前列。可转债基金持有市值居首的是G三峡EB1，合计持有市值为27.27亿元，持有次数为13次。银行业位居重仓行业首位，除银行转债及公用事业，转债基金还重仓了交运板块大秦转债，生猪养殖板块温氏转债，医药生物的科伦转债等。
　　风险提示：
　　正股波动较大、外围市场波动、流动性边际收紧风险等。