通胀方面，预计10月CPI同比或下行至-0.1%附近，PPI同比或下行至-2.9%附近。CPI方面，双节备货对食品项的提振效应消退，“双十一”提前启动、服务消费需求疲弱拖累非食品项，预计10月CPI同比或下行至-0.1%附近。；PPI方面，原油产业链价格下降叠加翘尾拖累扩大，预计10月同比或下行至-2.9%附近。
　　进出口方面，预计10月出口同比或在-0.5%左右，进口在-6.1%左右。10月韩国、越南出口同比读数进一步上升，SCFI指数保持升势，全球贸易景气边际回暖，低基数支撑下出口读数或明显改善。
　　生产方面，工业增速或在4.8%左右，两年复合增速或较9月下降，生产放缓。制造业PMI生产分项环比回落，9月加速生产补库后，10月相对下降，工增环比季调或有回落。
　　固定资产投资累计增速或在3.3%。（1）制造业投资累计增速或在6.6%；（2）基建投资（不含电力）累计增速或在6.2%；（3）房地产投资累计增速或在-9.2%。
　　社零方面，10月社零增速或升至7.5%附近。其中餐饮、汽车增速读数或较9月继续改善，其他可选商品零售增速也有望上行。
　　金融数据方面，新增信贷或在6500亿元，新增社融或在1.8万亿附近。（1）10月票据利率震荡下行，大行信贷目标或加码，但信贷需求修复较有限，“票据”补位有所发力，预计10月新增信贷6500亿，仍偏低于季节性水平；（2）社融方面，10月新增社融或为1.8万亿，政府债券净融资或在1.5万亿，成为主要拉动项；（3）季初月份M2环比会明显减少，但去年10月M2增速小幅下行，基数效应的拖累程度或略有缓解，M2同比或小幅抬升至10.4%附近。
　　债市策略：10月经济数据环比变动或有限，基本面“弱修复”的主线延续。年内而言，受制于淡季影响，“宽财政”拉动投资增量的空间或相对有限，宽信用政策效果释放对债券市场的扰动可控，数据验证或更多体现在明年一季度。短期内，市场更关注四季度债券供给压力以及集中缴款对资金的扰动，我们认为，当前短端调整已较充分，配置性价比相对提升，同时11月资金缺口收敛、前期政府债券集中缴款回流等，资金条件边际改善，关注短端行情修复。
　　风险提示：“宽财政”效果释放较快，四季度经济数据超预期。