10月第五周，财政发力预期继续提振下游需求信心，包括上游能源价格上涨支撑中游工业价格继续提涨。投资方面，天气晴好、到位资金改善，南方地区本周建筑业施工继续加快，施工需求继续向好，钢材、水泥用量环比继续改善。地产方面，10月新房销售同比降幅或收窄至0%附近，低基数影响更占主导，房价环比延续下跌，新房销售实际动能持平9月，二手房热度逐步降温。工业方面，主要工业品开工率同比增幅保持高位，预计10月工业增速或较9月继续改善。此外，集运价格连续两周上行，以北美为主的出口集运需求保持升势，关注持续性。整体看，10月投资高频（投资品价格、下游需求量）较9月整体有所好转，当前仍处于淡季之前的赶工阶段，预计10月投资、生产同比或延续偏强，年内重点关注万亿国债增发资金到位进度，11-12月基建增速或有相应体现。
　　通胀高频：食品价格跌幅扩大。本周猪肉价格环比-1.8%，蔬菜价格跌幅持续走扩，农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比分别-1.2%、-1.4%左右。
　　进出口高频：SCFI指数涨幅扩大，运输需求持续上升。本周CCFI指数、SCFI指数环比+2.0%、+5.5%。BDI指数环比-20.1%，CDFI环比-9.3%，跌幅均有扩大。
　　工业高频：投资品价格涨势走扩
　　1、动力煤：秦皇岛港动力煤价跌幅扩大。随采暖季临近，非电行业陆续开启错峰生产，电厂日耗保持低位，电厂负荷率回落。煤炭成交延续冷清，市场观望情绪较强，煤炭主产地以刚需拉运为主。
　　2、钢铁：螺纹钢价格涨幅扩大，延续去库。本周螺纹钢环比+1.8%，涨幅继续扩大；唐山高炉开工率小幅下降；主要钢材品种库存环比-3.7%。供给收紧预期、万亿增发国债提振需求预期，支撑钢材涨价。
　　3、铜：国内铜价涨幅扩大。国际方面，美联储表态偏鸽，美元指数下跌支撑风险资产价格。国内铜表观消费量稳定上升、库存低位，支撑铜价。
　　投资高频：基建需求保持高位
　　1、水泥：水泥价格环比+1.1%，需求向好。华东、华南天气转好，基建继续发力托底，重点项目水泥用量持续偏高，旺季尾声小幅赶工。北方目前受环保管控影响，水泥用量小幅下降。
　　2、地产：30城成交面积环比+1.2%，同比+1.0%。10月全月，30城商品房成交面积同比-2.6%，相比2019、2021年分别-38%（9月为-41%）、-22%（9月为-33%），10月新房销售表现比9月略有好转。
　　消费高频：国际油价跌幅扩大
　　1、原油：布伦特、WTI油价环比前周五分别-6.2%、-5.9%。市场对地缘局势的担忧缓解，中国10月制造业PMI降至荣枯线下方、需求预期下降，EIA原油库存意外增加共同令油价承压。
　　2、地铁出行：29城地铁日均客运量同比+57%、环比-0.7%，较2019、2021年末周分别+2%、+22%，持平前周表现。
　　风险提示：供给压力上升，抑制债市情绪。