当前信用债市场基本格局：截至2023年9月末，我国信用债市场上共有4792家存续债企业，债券余额合计为26.49万亿元。其中城投企业占据我国信用债市场主体地位，企业数量占比及存续债规模占比均最大；中央国企数量较少，单个主体的平均信用债存续规模较大，近年来发债主体较为稳定；民营企业出现违约及展期事件较多，市场认可度较低，债券融资难度进一步加大。
　　企业类别划分与定义：1、中央国企：国务院国资委与财政部发布的央企名录企业，以及控股股东为国务院国资委或财政部的企业；2、央企子公司：上述“中央国企”的子孙公司；3、城投企业：国资控股+公益性业务或国资控股+与财政系统有资金往来的企业；4、地方国企：Wind中公司属性为“地方国企”，并剔除前述“城投企业”；5、其余央企公司：非上述“中央国企”、“央企子公司”，但Wind显示为“中央国有企业”的企业；6、民营企业：上述企业类型之外的主体，包括Wind的民营企业、公众企业、集体企业、中外合资企业等。
　　从企业数量与存续债规模来看，城投企业占据我国信用债市场主体地位。中央国企数量较少，近十年存续债主体数量位于60家左右，但其平均信用债存续金额远高于其他类型企业，地方国企存续债规模仅低于城投企业。
　　从主体评级来看，城投债是低评级市场的主力。我国信用债市场主体评级中枢较高，大多数处于AA+、AAA的高等级区间，分化程度较小。其中，中央国企主体评级集中分布在AAA级，央企子公司和其余央企公司主体资质略有下降；城投企业由于目前保持公募债零违约记录，在债市供需两旺之下，为低评级市场的主力军。民营企业由于包含大量违约及展期主体，在A+级及以下的存续债金额占比较高。
　　历年以来信用债市场格局变迁：近十年来我国信用债市场快速扩容，存续债规模从2014年末的10.33万亿元大幅增长到当前的26.49万亿元，年均复合增长率为11.03%，增长速度明显快于股票市场。
　　从存续债规模看，城投企业增长最为明显；地方国企存续债规模稳步增长；中央国企整体小幅增长，今年有所下降；民营企业、其余央企公司信用债存续金额在2018年以来持续下滑。从企业数量看，城投企业成为市场扩容的主要载体；中央国企数量变化不大；民营企业数量下降最为明显。随着2017年以来国家去杠杆政策以及控制政府债务政策的推动，新发债的城投企业增速有所减缓，但总数仍不断攀升。从发行期限来看，信用债发行期限整体在波动中缩短，债务短期化特征愈发明显。
　　近十年城投债市场格局变迁：城投债存续规模持续扩容，并于2021年末首次超过产业债。截至2023年9月末，我国信用债市场有3201家城投企业，其存续债规模为14.96万亿元，占信用债市场总规模的56.47%。从债券品种看，城投债以公募债为主，但公募债占比呈现下降趋势；交易商协会产品为城投发债融资主要渠道，企业债存续金额占比逐年降低。从省份分布看，经济发展好财政实力强的区域城投债存续金额较大，落后地区的城投债存续金额相对较小，且倾向于逐步退出城投债市场。
　　近十年产业债市场格局变迁：产业债存续规模整体呈现先升后降趋势，受行业景气度影响较大。2021年以来地产行业景气度持续下行，房企出现债券违约展期潮，产业债融资环境有所恶化，存续债规模开始下降。从债券品种来看，当前产业债存续债规模以中期票据和一般公司债为主，公募化趋势较为明显，永续债备受青睐。从行业分布看，产业债主要分布在公用事业、非银金融、房地产等行业，大部分行业近年来存续债增速为负。
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