新疆地处我国西北，是我国陆地面积最大、交界邻国最多、陆地边界线最长的省级行政区。独特的地理区位使新疆在经济发展过程中持续得到中央和全国各地方的支持。那么，新疆地区近期在化债工作上有哪些进展，新疆城投债性价比如何，本文主要聚焦于此。
　　一、新疆印象：外部支持稳定，经济发展前景可期
　　2022年，新疆自治区GDP规模录得17741亿元，位列全国第23位。一般公共预算收入1688亿元，位居全国第23位。政府性基金收入469.3亿元，位居全国第22位。
　　中央和全国各地区近年来对新疆经济社会民生发展提供了持续稳定的外部支持。在中央的关注和持续的政策支持下，新疆自治区的经济发展前景可期，也对区域内城投债形成稳定支撑。
　　1、均衡性转移支付规模持续增长。2021年至2023年，新疆地区分别获得均衡性转移支付854.9亿元、1045.2亿元和1438.2亿元。2023年转移支付规模在全国26个获得均衡性转移支付的省级行政单位中排名第3，增速达到38%，居全国首位。
　　2、对口援疆工作持续有效开展。2010年以来，新一轮对口援疆工作启动，中央部委及北京、上海等19个省市携手助力新疆经济发展。今年7月份以来，19个对口援疆省市中已有15个省市派出党政代表团赴新疆考察对口支援工作，体现了各地区对援疆工作的重视。
　　3、新疆自治区对化债工作也保持高度关注。今年以来，新疆自治区和多个市州在财政工作会议或预决算报告中对上一阶段化债工作进行了总结，并对下一阶段化债工作进行部署。
　　二、新疆城投债市场：融资通道顺畅，市场认可度较高
　　一级市场融资顺畅。2021年、2022年和2023年1-10月，新疆地区城投债发行规模分别达到586.7亿元、484.9亿元和516.3亿元，净融资规模分别达到266.2亿元、120亿元和221.1亿元，均维持增长趋势。
　　二级市场维持较高认可度。近一年以来，新疆地区城投债信用利差中位数走势与全国城投债信用利差中位数走势趋同。2023年1月末以来，新疆城投债信用利差中位数自264BP收窄至10月27日的125BP，收窄幅度达到139BP。
　　三、新疆城投债怎么挖掘
　　根据10月25日收盘数据，可克达拉市、克拉玛依市和乌鲁木齐市的城投债余额加权平均收益率在3.5%以下，7个市州的平均收益率在3.5%-4.5%之间，仅塔城地区、五家渠市和铁门关市的平均收益率高于4.5%。但从机构参与度较高的1年内公募品种来看，除阿勒泰地区平均收益率达到4.4%以外，其余市州平均收益率均低于3.5%。市场认可度高。
　　从择券视角看，现阶段存量城投债规模较大的地区收益率也都相对较低，可以考虑适度挖掘公募和私募债券之间的品种利差。如伊犁州0-1年的公募和私募债券品种利差达到80BP。此外，对于自治区首府乌鲁木齐市，可以考虑拉长久期增厚收益。
　　风险提示：城投负面舆情超预期，无风险利率持续调整，数据统计存在误差