2023年8月乘用车销量达192万辆，创历史同期最高水平，同比增加2.5%，环比增加8.6%，主要受益于扩大汽车消费的政策、成都车展前后大量低价新车型的推出以及品牌持续降价促销。今年1-8月累计零售销量1,322万辆，同比增长2.0%。随着“金九银十“的到来，我们预计零售销量将继续维持环比改善的态势。
　　乘用车出口延续强势。8月乘用车出口总量33万辆，同比增长31%，环比增长7%，其中新能源汽车出口量的占比较上月下滑4个百分点至24%。1-8月累计出口232万辆，同比大增72%，表现亮眼。
　　新能源汽车8月零售销量录得71.6万辆，同比增长34.5%，环比上升11.8%。8月新能源车零售渗透率继续创历史新高，达到37.3%，较去年同期提升8.8个百分点。8月新能源车销量中，比亚迪售出27.4万辆，继续领跑；吉利以4.7万辆的销量超越埃安，排名仅次特斯拉；新势力中，理想依靠强劲的产品力售出约3.5万辆，保持第一。在政策刺激导向下，我们认为传统车企的新能源转型仍将提速。
　　自主品牌新能源车市场份额维持高位。8月份自主品牌新能源车市场份额较上月略微下滑2个百分点至70%，仍维持高位。新势力的市场份额从7月的15%跌至13.8%，合资品牌的份额也由5.5%微降至5.2%，特斯拉单一品牌的市场份额则从7月的4.9%提升至9%，Model Y降价效果显著。
　　 8月新能源车出口7.8万辆，同比增1.7%，环比降11.8%，其中纯电车型占比进一步提升至93.3%，A0+A00级纯电动仍占新能源车出口50%。8月份，比亚迪以2.5万辆的出口销量超过特斯拉，排名第一。随着比亚迪、长城等整车厂海外门店陆续开张，以及新势力出口逐步启动，我们预计下半年自主品牌出口数据将会表现强劲。
　　车企促销将趋于常态化，预计乘用车销量继续按月改善。鉴于9月份交付量预计将保持稳健，加上更多品牌加入降价促销以完成全年销量目标，我们认为销量环比改善的态势有望延续，全年销量可能实现同比正增长。比亚迪（1211 HK/买入）仍是我们的首选，下半年将有更多冠军系统车型交付；新势力车企中，我们首推理想汽车（2015 HK/买入），中大型家用SUV中领先优势显著