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　　信德新材（301349）深度：快充激流的扬帆者
　　十年磨一剑。公司成立于2000年，主要从事负极包覆材料产品的研发、生产与销售。公司在2022年登陆创业板，2023年收购成都昱泰80%股权，外延覆盖西南市场，形成南北两大生产基地。公司在客户和产能上均在行业内处于领先地位，近年来市场份额保持在30%以上。公司客户包括江西紫宸、杉杉股份、贝特瑞和凯金等主要锂电负极企业，与主要客户皆有5-10年合作历史。公司1-3Q23实现营收7.02亿元，实现归母净利0.52亿元，同比-57%，其中Q3实现营收3.52亿元，同增34%，环增83%，实现归母净利0.30亿元，下半年以来公司经营情况向好。
　　风险提示：主流负极包覆技术路线变更的风险；行业竞争加剧导致产品价格大幅下降的风险；乙烯焦油价格波动的风险；快充电池渗透率提升不及预期的风险。
　　(联系人：朱栋/曾子栋)
　　易点天下（301171.SZ）深度：出海营销优质企业，迈过低谷，成长可期
　　投资分析意见：首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计，2023-2025E，公司收入分别实现28.90亿元/36.70亿元/46.17亿元，同比分别增长25%/27%/26%；实现归母净利润2.64亿元/2.97亿元/3.76亿元，同比分别增长1%/12%/27%。可比公司估值法下，我们给予易点天下2024年35倍PE，对应104亿市值。首次覆盖，给予买入评级。
　　易点天下是国内出海营销优质企业，商业模式区别于普通广告代理公司。公司通过自研系统提升广告投放效率、优化广告投放效果，为广告主承担由广告展示至有效转化之间的不确定风险。公司与谷歌、脸书、字节跳动等媒体或其代理商建立了稳定的合作关系，为跨境电商、工具应用和游戏等各行业广告主提供出海营销解决方案。
　　风险提示：供应商较集中风险；头部广告主预算缩减风险；国内企业出海面临政治风险；竞争加剧风险
　　(联系人：林起贤/任梦妮)