Q3营收同增29.4%，归母净利同增54.6%，超预期，维持“买入”
　　公司10月29日公布三季报，营收同比增长29.4%，超出我们此前三季报前瞻预测的18-22%；归母净利同比增长54.6%，超出我们此前三季报前瞻预测的25-35%。除汇率波动带来的增益，收入超预期我们认为主要得益于智能创新类、音频类产品的靓丽销售表现，归母净利超预期则同时得益于产品提价、原材料降价等带来的毛利率的优化。考虑到公司新品发力、销售提速，我们上调了公司全年归母净利至17.3、19.5、21.9亿元（前值17.2、19.2、21.6），参考Wind可比公司一致预期2023年24xPE，考虑到安克作为跨境出海龙头，给予公司2023年26xPE，目标价110.76元（前值105.50元），维持买入评级。
　　尽管销售费用率因竞争加剧同增，但毛销差/收入仍保持同比3.1pct的优化
　　23Q3公司毛利率同比增长5.4pct，我们认为主要得益于产品提价、原材料价格优化以及汇兑增益。期间费用率方面，公司23Q3销售费用率、管理费用率、以及研发费用率分别录得22.8%、3.1%、7.0%，同比分别+2.3pct、-0.1pct、+0.1pct的优化。其中23Q3毛销差/收入达20.7%，同比增长3.3pct，也印证了公司品牌力溢价的持续提升。
　　Q3公司三大品类均有新品的推出，期待Q4的发力
　　充电类方面，公司持续推新“小充电”产品，巩固在第三方充电赛道的领先地位，充电宝、充电头等均有迭代；“中充电产品”不断创新，9月在IFA展会展出首个实现AC耦合并可连接屋顶光伏的新品Anker SOLIXF3800。音频类方面，推出了头戴式降噪耳机漫游S1、Motion 300蓝牙音箱等。智能创新类，除安防领域的继续发力，3D打印机产品AnkerMake M5C也正式市售。
　　储能产品、智能创新和音频产品的发力有望提升公司长期的收入增长中枢
　　我们认为Q3收入的较快增长一定程度上来自于赛道的出清（22Q3开始欧美零售商去库存），以及自身持续的产品迭代，展望Q4，因去库存的较低基数以及新品的发力，我们预计公司收入有望继续较快增长。
　　风险提示：海外竞争加剧、汇率波动、海运费优化幅度收窄。