公司披露2023年3季报。公司2023年前3季度实现营业收入64688.52百万元，同比增长15.80%，归属净利润-4529.81百万元，同比-760.77%，EPS-0.69元，加权平均ROE为-12.19%，同比下降14.23个百分点。其中，2023年Q3单季度实现营业收入23499.76百万元，同比下降3.39%，归属净利润158.93百万元，同比-96.22%，环比扭亏为盈。截止3季度末，公司资产负债率约为60%，环比略有下降，财务相对稳健。
　　公司2023年前3季度生猪销量1832.59万头（含毛猪和鲜品），同比增长47.57%，实现营业收入327.68亿元，同比增长29.22%。2023年上半年，受到猪价低迷影响，生猪养殖行业整体处于亏损区域。进入3季度，随着猪价阶段性反弹，国内自繁自养和外购仔猪养殖的行业平均单头盈利水平分别从上半年的-300元/头和-342元/头回升至Q3的-108元/头和-185元/头。受益于Q3国内生猪价格反弹，公司生猪养殖业务在Q3环比有所改善。
　　公司2023年前3季度销售肉鸡8.62亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比增长10.06%，实现营业收入251.05亿元，同比增长3.56%。进入3季度，公司7、8、9月的肉毛鸡销售均价分别为13.45元/公斤、15.07元/公斤、15.39元/公斤，平均价格水平环比Q1和Q2有明显回升。
　　投资建议
　　预计公司2023-2025年归母净利润-11.58/61.36/155.28亿元，对应EPS为-0.17/0.92/2.34元，当前股价对应2023年PB为3.2倍，维持“买入-B”评级。
　　风险提示：生猪和家禽疫情风险、原材料涨价风险、养殖基地遭遇自然灾害风险。