业绩摘要：2023年前三季度公司实现营业收入170.14亿元（+6.70%），归母净利润34.74亿元（+9.47%），扣非归母净利润33.60亿元（+10.13%）；销售费用率31.79%（-0.58pct），管理费用率9.85%（+0.64pct），研发费用率21.90%（-0.03pct），财务费用率-2.18%（+0.15pct）。
　　2023Q3单季度，公司实现营业收入58.45亿元（+2.24%），归母净利润11.66亿元（+10.57%），扣非归母净利润11.17亿元（+7.14%）；销售费用率29.60%（-3.55pct），管理费用率10.13%（+1.53pct），研发费用率23.85%（+0.88pct），财务费用率-2.18%（+0.45pct）。
　　收入利润稳健增长，盈利能力保持较高水平。报告期内公司收入利润端均实现稳健增长，目前公司共有16款创新药在国内获批上市，创新产品快速放量带来盈利能力稳步提升，费用端保持研发高投入的同时，销售费用率实现良好控制。
　　研发管线加速推进。三季度公司在研管线快速推进，在多个治疗领域取得重要进展。上市申报方面，氟唑帕利、JAK1抑制剂SHR0302片等4个产品上市申请获受理，同时获得18个药物临床批件。
　　产品出海进行时，创新成果亮相国际学术舞台。公司加速全球化布局，“双艾”一线肝癌适应症在美国申报上市获FDA受理，同时“双艾”、SHR1905以及吡咯替尼实现海外授权。此外，在近期举行的2023年ESMO大会上，公司13款抗肿瘤创新药的36项研究入围，覆盖消化道肿瘤、乳腺癌等十余个治疗领域，充分展现公司创新领航者地位。
　　盈利预测及评级：预计23-25年公司实现营收230.08/275.32/341.01亿元，同比增长8.1%/19.7%/23.9%；归母净利润48.29/60.45/77.49亿元，同比增长23.6%/25.2%/28.2%；对应58.7/46.9/36.6倍PE。维持“增持”评级。