【行情复盘】
　　沪镍主力合约收于147900，涨0.59%，SMM镍现货报价147400~151800，均价149600，增1150。不锈钢主力合约，收于14730，涨0.92%。
　　【重要资讯】
　　据MiningWeekly网站援引路透社报道，美国政府一名高官透露，澳大利亚总理阿尔巴尼斯本周访美期间将宣布关键矿产合作计划。阿尔巴尼斯访美期间的一项重要日程是推动关键矿产工作组，其目的是促进澳大利亚稀土行业的私人投资，减少进口依赖。澳大利亚分析师认为，美国汽车和国防工业是稀土的大用户，签署长期销售合同能够降低投资风险。
　　【市场逻辑】
　　我国经济刺激政策对市场有提振，有色波动整理。伦镍一度跌至2年低位后略有回升。供给端来看，电解镍持续增产压力，我国电解镍需求一般，交投偏淡。硫酸镍近期因需求情况不佳或有减产，10月MHP到货预期有所回升，中间品供应有望改善，电积镍成本重心或有下移，但总体幅度可能有限，限制镍调整空间。不锈钢继续有减产消息，镍生铁价格有所回落。国内外显性库存波动，不过由于进口下滑我国保税区降库。镍暂时多空交织，但在新的供需矛盾深化前保持震荡偏弱走势。
　　【交易策略】
　　沪镍主力合约料会在14.5-16万元之间波动反复，近期下沿附近波动反复，短线关注15万元是否收复，总体震荡偏空为主。近期美元指数走向及需求预期继续主导盘面。
　　不锈钢现货市场持平，近期宏观情绪对市场有整体影响，国内提振经济措施令资本市场有所回暖，不锈钢略有修复。不锈钢库存因到货有限及降价提货增多而出现下降。原料端近期有所回落，不锈钢成本支撑有所下移，不锈钢利润情况依然不佳，不锈钢减产预期有所升温，减产降库存叠加成本支撑有效令调整幅度受限。不锈钢短期回升，上档压力位15000，15400。若有逢低尝试买保暂可继续持有。向下波动关注14500，若失守则下观14300附近支撑。
　　

研究报告全文：镍及不锈钢日报NickelandStainlessSteelDailyReport周摘报要WeeklyReport行情复盘投资咨询业务资格京证监许可201275号沪镍主力合约收于147900涨059SMM镍现货报价147400151800作者有色与新能源金属研究中心杨莉娜均价149600增1150不锈钢主力合约收于14730涨092执业编号F0230456从业资格重要资讯据MiningWeekly网站援引路透社报道美国政府一名高官透露澳大利Z0002618投资咨询亚总理阿尔巴尼斯本周访美期间将宣布关键矿产合作计划阿尔巴尼斯访美联系方式010-68573781期间的一项重要日程是推动关键矿产工作组其目的是促进澳大利亚稀土行yanglina1foundersccom业的私人投资减少进口依赖澳大利亚分析师认为美国汽车和国防工业是稀土的大用户签署长期销售合同能够降低投资风险成文时间2023年10月25日星期三市场逻辑我国经济刺激政策对市场有提振有色波动整理伦镍一度跌至2年低位后略有回升供给端来看电解镍持续增产压力我国电解镍需求一般交投偏淡硫酸镍近期因需求情况不佳或有减产10月MHP到货预期有所回升中间品供应有望改善电积镍成本重心或有下移但总体幅度可能有限限制镍调整空间不锈钢继续有减产消息镍生铁价格有所回落国内外显性库存波动不过由于进口下滑我国保税区降库镍暂时多空交织但在新的供需矛盾深化前保持震荡偏弱走势交易策略沪镍主力合约料会在145-16万元之间波动反复近期下沿附近波动反复短线关注15万元是否收复总体震荡偏空为主近期美元指数走向及需求预期继续主导盘面不锈钢现货市场持平近期宏观情绪对市场有整体影响国内提振经济措施令资本市场有所回暖不锈钢略有修复不锈钢库存因到货有限及降价提货增多而出现下降原料端近期有所回落不锈钢成本支撑有所下移不锈钢利润情况依然不佳不锈钢减产预期有所升温减产降库存叠加成本支更多精彩内容请关注方正中期官方微信撑有效令调整幅度受限不锈钢短期回升上档压力位1500015400若有逢低尝试买保暂可继续持有向下波动关注14500若失守则下观14300附近支撑请务必阅读最后重要事项第1页1市场概况平均价镍1进口LME镍现货前日结算价美元FDI镍矿高碳铬铁高镍铁低镍铁太钢304硫酸镍现货报价147830涨跌-223017800-335113829050110042501500031600Ni1Ni2Ni3Ni4Ni5Ni6Ni7Ni8Ni9Ni10Ni11期货报价147390147150147020146830147020147080147030146750147160147440147180当月-现货NI2-NI1NI3-NI2NI4-NI3NI5-NI4NI6-NI5NI7-NI6NI8-NI7NI9-NI8NI10-NI9NI11-NI10跨期价差-440-240-130-19019060-50-280410280-260镍期现价差-440-680-810-1000-810-750-800-1080-670-390-650连三连五连七内外比价-8375-055-055-054上海电解镍CIF提单上海电解镍保税区仓单上海物贸镍贸易升水LME上日升贴水美元最低溢价最高溢价平均最低溢价最高溢价平均平均升贴水美元455505480455505480-1570-23200不锈钢期货库存变化LME镍库存日变化上海镍期货库存日变化镍库存总计变化库存76197-3544488005952-650832-6注镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约距离现货一个月的期货合约镍期货主力合约持仓请务必阅读最后重要事项第2页不锈钢主力合约持仓来源东方财富网2现货情况10月25日金川升水报3300-3500元吨均价3450元吨价格与上一交易日相比下跌200元吨俄镍升水报价-300至-100元吨均价-200元吨较前一交易日持平今日早间镍价震荡下行据SMM调研了解今日盘面较昨日盘收盘有所上涨但现货升水与昨日变化不大导致今日现货绝对价格较昨日上涨并且当前下游需求整体来看较差因此今日早间现货市场整体成交仍然偏弱今日镍豆价格145400-145900元吨较前一交易日现货价上调1050元吨今日镍豆与硫酸镍价差约为300元吨硫酸镍较镍豆价格高300元吨10月24日SMM8-12高镍生铁均价1105元镍点出厂含税较前一工作日下调10元镍点供给端受高冰镍转产镍生铁9月期间镍铁产量出现抬升下游需求端来看目前不锈钢板块呈弱现货价请务必阅读最后重要事项第3页格下行部分钢厂有减产现象废料经济性抬升镍铁需求进一步减弱在下游钢厂需求呈弱背景下上游报价普遍下调此外受上游出货意愿回暖在镍铁供给相对宽松背景下国内铁与印尼铁价差缩窄10月25日江苏无锡304冷轧20mm价格张浦15400平太钢天管15300平甬金四尺15100跌100北港新材料14900涨50德龙149000涨50宏旺14900平316L冷轧20mm价格太钢26800平张浦26800平3重要图表31行业基本面现货镍价波动360000003100000033000002800000260000002300000210000001800000160000001300000110000008000003000006000000-2000002021-12-202022-01-202022-02-202022-03-202022-04-202022-05-202022-06-202022-07-202022-08-202022-09-202022-10-202022-11-202022-12-202023-01-202023-02-202023-03-202023-04-202023-05-202023-06-202023-07-202023-08-202023-09-202023-10-20金川公司最低价含税电解镍板状日金川镍升水俄镍升水图金川镍价波动图现货升贴水硫酸镍企稳镍铁回落5500000700000180000160000500000060000014000045000005000001200004000000400000100000350000030000080000600003000000200000400002500000100000200002000000000000元吨元镍2019-10-212019-12-212020-02-212020-04-212020-06-212020-08-212020-10-212020-12-212021-02-212021-04-212021-06-212021-08-212021-10-212021-12-212022-02-212022-04-212022-06-212022-08-212022-10-212022-12-212023-02-212023-04-212023-06-212023-08-212023-10-212019-10-212019-12-212020-02-212020-04-212020-06-212020-08-212020-10-212020-12-212021-02-212021-04-212021-06-212021-08-212021-10-212021-12-212022-02-212022-04-212022-06-212022-08-212022-10-212022-12-212023-02-212023-04-212023-06-212023-08-212023-10-21安泰科平均价电池级硫酸镍22国产含税价低镍铁15-18山东含税价高镍铁7-10山东图硫酸镍报价图高镍铁走势人民币汇率波动沪伦比震荡走升请务必阅读最后重要事项第4页88080000860600008408204000080078020000760740000720-20000700680-40000镍沪伦比值LME镍升贴水0-3图沪伦比值图伦镍现货升贴水镍库存外盘近期反复波动内盘库存小幅波动3000000040000002500000035000003000000200000002500000150000002000000100000001500000500000010000005000000000002020-04-012021-04-012022-04-012023-04-012020-12-312021-02-282021-04-302021-06-302021-08-312021-10-312021-12-312022-02-282022-04-302022-06-302022-08-312022-10-312022-12-312023-02-282023-04-302023-06-302023-08-31伦镍库存沪镍库存图伦镍库存图沪镍期货库存不锈钢现货价格整理铬铁价格回升1900000110000018000001000000170000090000016000008000001500000700000140000060000013000005000001200000400000价格卷板太钢无锡价格卷板宝新无锡3042B20mm3042B20mm市场价高碳铬铁FeCr55C1000Si30P003S004内蒙古图不锈钢3042B价格图铬铁价格请务必阅读最后重要事项第5页1400000012000000100000008000000600000040000002000000000库存期货不锈钢江苏中储无锡库存期货不锈钢江苏五矿无锡库存期货不锈钢江苏玖隆物流库存期货不锈钢广东炬申图不锈钢期货库存32主要套利监测1614121086420镍不锈钢图镍不锈钢比值请务必阅读最后重要事项第6页30000000020000000010000000000000-100000000-200000000-300000000-400000000-500000000近月-连一图镍现货月与连一价差变化800000007000000060000000500000004000000030000000200000001000000000000-10000000图镍连一-镍连二33国内外镍及不锈钢行情走势请务必阅读最后重要事项第7页图LME镍走势偏弱关注18000美元支撑图沪镍偏弱波动请务必阅读最后重要事项第8页图不锈钢整理4宏观及行业资讯41宏观信息国家发改委积极做好增发国债项目实施各项工作确保新开工项目尽快开工建欧元区10月制造业PMI初值今值43预期437前值434据财政部10月24日中美经济工作组以视频方式举行第一次会议中国人民银行行长潘功胜进一步推动金融机构降低实际贷款利率美国10年期国债收益率升至5为2007年以来首次42行业资讯1能源和矿产资源部ESDM计划暂停或限制II类镍加工厂的建设许可能源和矿产资源部加速矿产和煤炭治理特别工作人员伊尔万迪阿里夫IrwandyArif表示该计划的实施考虑了镍矿石的供需情况他表示需要平衡镍矿石的供应和需求以免印尼成为镍矿石的进口国这一暂停的目的是为了使已建成的冶炼厂仍能获得镍矿石供应以实现生产运营的可持续性能源和矿产资源部已计划实施请务必阅读最后重要事项第9页限制海事和渔业协调部还表示政府将不再颁发建造II类镍火法冶炼厂的许可证伊尔万迪上星期五表示伊尔万迪解释说政府将全面审查这一政策特别是针对印度尼西亚的镍工艺包括低品位镍和高品位镍矿目前有44家镍冶炼厂正在采用火法冶金工艺生产不锈钢而采用湿法冶金工艺生产电池的冶炼厂有3家每年腐泥土矿与石灰石矿用于火法冶金生产镍产品的消耗量分别为21亿吨年和2350万吨吨年Irwandy解释道目前有25家镍冶炼厂处于建设阶段每年需要7500万吨镍原料同时湿法冶金电池工艺冶炼厂6座在建每年需要3400万吨镍原料火法冶炼规划阶段有28家冶炼厂和10家湿法冶炼厂各需要13亿吨年5400万吨年2中伟股份表示公司在印尼加速前后端冶炼的一体化布局通过控股新设股权收购及参股合作等方式加快在镍资源方面的布局在建及建成资源粗炼端建设产能达125万金属吨公司钦州产业基地年处理8万吨高冰镍产线正逐步进入投产运营阶段同时公司印尼莫罗瓦利产业基地首条冰镍产线正式投料试产并成功产出冰镍实现冶炼技术工程新的突破开创红土镍矿冶炼新的技术路线3据海关总署数据显示2023年9月中国镍湿法冶炼中间产品进口数量为816万吨环比下降26同比增长49中国精炼镍企业多采用镍湿法冶炼中间品生产电积镍镍中间品供应不足导致电积镍成本坚挺410月23日镍生产商南32South32发布2023年第三季度生产报告CerroMatoso项目镍铁产量083万金属吨环比减少1863同比减少1354截至三季度为止南32在2023年累计生产镍铁287万金属吨2024财年2023年7月至2024年6月的指导产量保持不变仍为405万金属吨预计2023年剩余时间的工厂产能和镍品位将有所提高三季度的销售额下降了18反映出产品供应量下降5俄罗斯金属产商--NORNICKEL公布称其今年第三季度镍产量为53945吨较上一季度增加211-9月其镍产量同比下降9至145271吨请务必阅读最后重要事项第10页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117交易咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295机构业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510511室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室010-85881061北京望京分公司北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室010-62681567河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室0512-65162576上海分公司中国上海自由贸易区长柳路56-62双号5-604室021-50588179常州分公司常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦32013202室0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号027-87267756湖南第一分公司湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室0731-84310906湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606230423052306湖南第二分公司0731-84118337房湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广州市天河区林和西路3-15号35层0735层0835层09020-38783861山东分公司山东省青岛市崂山区香港东路195号6号楼1002户0532-82020088天津营业部天津市和平区小白楼街道大沽北路2号2609022-23041257天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710邯郸营业部河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305房间0310-3053688太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海自贸试验区分公司中国上海自由贸易试验区上南泉北路429号2801室021-58991278上海南洋泾路营业部中国上海自由贸易试验区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部中国上海自由贸易试验区浦电路490号世纪大道1589号11层07单元021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号17-617-717-80574-87096833杭州营业部浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼141914200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号优托邦第3号写字楼第7层株洲营业部0731-28102713C-704号郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场19层1902号0736-7318188风险管理子公司上海际丰投资管理有限责任公司上海市浦东新区商城路506号新梅联合广场B座6层021-20778818重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅请务必阅读最后重要事项第11页供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第12页