摘要：
　　螺纹钢期货主力合约日间高位震荡，收盘价格上涨1%以上。北京地区开盘价格上涨20，河钢敬业报价3680，刚需相对平稳，盘中涨到3690之后成交有转差。上海地区开盘价格上涨20-30，盘中没动，永钢3720-3730、中天3670-3680、三线3690-3720。
　　本周以来产业及宏观相关消息较多，包括新增地方债限额提前下达的模式得以持续以及1万亿特别国债发行等对市场偏利多。现货市场螺纹产销变动较小，自身矛盾依然不大，国庆过后需求回升、去库加快，总库存维持低位，近期北京、杭州库存均恢复正常的季节性降库速率。周三找钢数据显示，本周建材表观消费回升，但板材需求下降，不过库存则维持下降趋势，铁水产量上周继续回落但维持240万吨以上，钢厂盈利率重回今年低位，板材在产量下降后，供需情况转好，使黑色负反馈压力暂时减轻，减产预期得到初步兑现。
　　螺纹钢在供、需、存稳定及亏损延续的情况下，产业压力来自铁水在数据上未见底部所带来的成本下移预期，宏观利空来自美债上行及地缘冲突引发的衰退预期，周一10年期美债利率涨至5%以上回落，有见顶可能，但周三再次回升，利空减弱但不确定性仍存在，国内政策临近年底则相对宽松，利好市场预期及钢材消费。
　　整体看在板材内需及出口呈现进一步下降前，黑色负反馈程度减轻，但旺季需求一般之下，钢价反弹也同样会受线，更多要看炉料表现，后者何时修复基差相对关键。
　　短期政策带动下螺纹在3600附近偏多操作，反弹后可能要关注3700以上仓单压力。
　　

研究报告全文：螺纹钢期货日报HRBDailyReport摘要作者黑色金属与建材研究中心汤冰华螺纹钢期货主力合约日间高位震荡收盘价格上涨1以上北京地区开盘价格上涨20河钢敬业报价3680刚需相执业编号F3038544从业Z0015153投资咨询对平稳盘中涨到3690之后成交有转差上海地区开盘价格联系方式010-68518793tangbinghuafoundersccom上涨20-30盘中没动永钢3720-3730中天3670-3680三投资咨询业务资格京证监许可201275号线3690-3720本周以来产业及宏观相关消息较多包括新增地方债限额成文时间2023年10月25日星期三提前下达的模式得以持续以及1万亿特别国债发行等对市场偏利多现货市场螺纹产销变动较小自身矛盾依然不大国庆过后需求回升去库加快总库存维持低位近期北京杭州库存均恢复正常的季节性降库速率周三找钢数据显示本周建材表观消费回升但板材需求下降不过库存则维持下降趋势铁水产量上周继续回落但维持240万吨以上钢厂盈利率重回今年低位板材在产量下降后供需情况转好使黑色负反馈压力暂时减轻减产预期得到初步兑现螺纹钢在供需存稳定及亏损延续的情况下产业压力来自铁水在数据上未见底部所带来的成本下移预期宏观利空来自美债上行及地缘冲突引发的衰退预期周一10年期美债利率涨至5以上回落有见顶可能但周三再次回升利空减弱但不确定性仍存在国内政策临近年底则相对宽松利好市场预期及钢材消费整体看在板材内需及出口呈现进一步下降前黑色负反馈程度减轻但旺季需求一般之下钢价反弹也同样会受线更多要看炉料表现后者何时修复基差相对关键更多精彩内容请关注方正中期官方微信短期政策带动下螺纹在3600附近偏多操作反弹后可能要关注3700以上仓单压力请务必阅读最后重要事项第1页一期货行情10月25日钢材期货日内减仓上涨螺纹钢主力合约2401开盘价3645结算价3664结算价上涨68189热轧卷板主力合约2401开盘价3763收盘价3794结算价上涨62166螺纹钢期权成交量281179手环比75073手成交额7886万元环比2307万元持仓量290157手环比-151809手期货收盘价活跃合约螺纹钢5500500045004000350030002021-11-022022-05-022022-11-022023-05-02合约开盘价收盘价结算价涨跌结算价涨跌幅成交量持仓量持仓变化RB24013645367336646818916884101781581-80597RB24053659369136776116986695313222-9720I24018678728712731469915584754431282I2405813818816313881335422654865425HC240137633794379362166630603966477-1861螺纹钢期权成交量认购认沽成交额持仓量认购认沽2023-10-2528117914247113870878862901571430371471202023-10-242061061017311043755580441966240513201453变化7507340740343332307-151809-97476-54333请务必阅读最后重要事项第2页成交量前5名成交量占比50000045000022东证期货400000国泰君安35000037300000中信期货250000200000海通期货14150000银河期货100000其他500000513东证期货国泰君安中信期货海通期货银河期货9多头持仓前5名多头持仓占比14000012120000东证期货10000011中信期货80000国泰君安60000方正中期531140000银河期货20000其他706东证期货中信期货国泰君安方正中期银河期货空头持仓前5名空头持仓占比16000013140000国泰君安120000东证期货10000013中信期货8000048永安期货600004000011华泰期货20000其他09国泰君安东证期货中信期货永安期货华泰期货6二现货行情10月25日建筑钢材方面全国市场平均价格较上一交易日涨32元上海市场环比涨40元热卷方面全国市场价格上涨35元上海涨40元10月25日秦皇岛卢龙普方坯出厂含税上调50执行3450唐山迁安普方坯资源出厂含税上调50报3450请务必阅读最后重要事项第3页螺纹钢HRB40020mm现货价格上海北京4600440042004000380036003400320030002022-08-242022-09-242022-10-242022-11-242022-12-242023-03-242023-04-242023-05-242023-07-242023-02-242023-06-242023-08-242023-09-242023-10-242023-01-24现货价格上海广州北京沈阳武汉成都杭州长沙螺纹钢37703870373038103790386037704010涨跌日4040203040404050涨跌月内-540305010101030涨跌年内-330-530-250-280-300-280-360-260热轧卷板37903800388036603830398038403870涨跌日4030303030405030卷螺差现货20-70150-1504012070-14020分位1364027660160160180-14070分位118010901316101012061280125065区域价差广州-上海上海-北京上海-沈阳广州-北京广州-沈阳杭州-北京杭州-沈阳长沙-武汉螺纹钢10040-401406040-4022020分位14010-7018011020-5015080分位3301507046036017080220热轧卷板10-90130-80140-4018020分位-64-14030-15010-907080分位300180-2017050250钢坯价格唐山山东江苏山西Q235涨跌20MnSi涨跌Q235涨跌20MnSi涨跌Q235涨跌Q235涨跌345050355050357040369040352030346020螺纹钢现货区域价差请务必阅读最后重要事项第4页螺纹钢现货北京-沈阳螺纹钢现货重庆-北京20012101220123012401200121012201230124013006005002004001003000200-100100-2000-300-100-400-2002253824777152247537782151202154205167208151112283123255296116248289109231061202152283123254205165296116247208158289109231061111019111411271210122310191114112712101223螺纹钢现货广州-上海螺纹钢现货长沙-武汉20012101220123012401200121012201230124018004003506003002504002001502001000500-200-5021384157769412213841577694121202132253204134255195316126247187308118239169281131291141202132253204134255195316126247187308118239169281131291141010102211151127122110101022111511271221螺纹钢现货长沙-南昌螺纹钢现货上海-北京20012101220123012401200121012201230124014006003505004003003002502002001001500-100100-20050-3000-400224753778215213841577694121202152283123254205165296116247208158289109231061111202132253204134255195316126247187308118239169281131291141019111411271210122310101022111511271221螺纹钢现货广州-沈阳20012101220123012401120010008006004002000-200-4002141761238579412041342562471891692821322532051953161273081182311312911410101221111511271022请务必阅读最后重要事项第5页螺纹钢利润螺纹钢高炉利润华东螺纹电炉利润2017年2018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年250020002000150015001000100050050000-500500-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日82273965362739493811426191527211830112317291022152715272014261426191527211628211527201325132518301224月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234579月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月1123345566778899111211233455677899111010111212101011111212螺纹钢高炉即期成本385046元利润-8046元环比3525元电炉平电利润-7855元环比4198元三炉料库存及高炉开工情况图3-1钢厂原料库存情况图3-2焦炭库存不含焦化厂进口铁矿石平均库存可用天数国内大中型钢焦炭港口和钢厂库存万吨2019年2020年厂2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年110045100040359003080025700206001550010400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9448974719334415322232320172519142717301123202311281917112231171529141125181828113014281627月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345678月月月月12934月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123455677889910111445881112235667799101112121112101210图3-3全国钢厂高炉开工率及铁水产量图3-4全国钢厂盈利钢厂占比日均铁水产量247家全国高炉开工率247家全国247家钢铁企业盈利率1202709590100250858023080756021070401906560201701905550150502020-10-212020-12-212021-04-212021-06-212021-08-212022-02-212022-10-212022-12-212023-04-212023-06-212023-08-212021-02-212021-10-212021-12-212022-04-212022-06-212022-08-212023-02-212020-08-21请务必阅读最后重要事项第6页四钢材库存图4-1螺纹钢社会库存图4-2热卷社会库存螺纹钢社会库存132城热轧卷板社会库存55城2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年25006005502000500150045040010003505003002500200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日175674日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日17567413231126113014272118311023192911241730122517301323112611301427211831102319291124173012251730月月月月月月月月月月月月123579月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123579月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1123344556677889910101111121211233445566778899101011111212五螺纹钢价差螺纹钢01基差北京螺纹钢01基差杭州20012101220123012401200121012201230124011000100080080060060040040020020000-200-200-400-40021213838414157577676949412121201202132132252253203204134134254255195195315316126126246247187187307308118118238239169169289281131131291291141141010101010221022111511151127112712211221螺纹钢01基差广州螺纹钢01基差武汉200121012201230124012001210122012301240115001000800100060040050020000-200-500-40021577612384194314626658499173206248118239281141202132254134255195316127187309161131291255126177238281031182183133254184305246297118169211221010111511271022122112141027112012261015请务必阅读最后重要事项第7页螺纹钢01基差长沙螺纹钢01基差重庆20012101220123012401200121012201230124011000120080010006008004006002004000200-2000-400-20021384157769412213841577694121202132253204134255195316126247187308118239169281131291141202132253204134255195316126247187308118239169281131291141010102211151127122110101022111511271221螺纹钢1-5月价差卷螺差元吨2018年2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年60060050050040040030030020020010010000-100-100-200-200-300日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日5781935日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1018261119271321292028132129152331162417256924979135月月月月月月月132415262031122318292012231425162715261728203167899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月5566677788991112月月月月月月月月月月月月月月月月月12356789月月月月月月101010111111121212112233445567788991112101011111212六行业消息根据国务院副总理中美经贸中方牵头人何立峰和美国财政部部长珍妮特耶伦7月在北京会谈期间达成的共识10月24日中美经济工作组以视频方式举行第一次会议此次会议由两国财政部副部长级官员主持双方就两国及全球宏观经济形势和政策双边经济关系合作应对全球挑战等议题进行了深入坦诚建设性的沟通中方表达了中方的关切双方将继续保持沟通中钢协数据显示2023年10月中旬重点钢企粗钢日均产量20391万吨环比下降211钢材库存量165132万吨比上一旬即10月上旬增加1521万吨增长093乘联会数据显示10月1-22日乘用车市场零售1213万辆同比去年同期增长19较上月同期增长8今年以来累计零售16446万辆同比增长3全国乘用车厂商批发1212万辆同比去年同期增长7较上月同期下降7今年以来累计批发19028万辆同比增长7请务必阅读最后重要事项第8页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117交易咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295机构业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510511室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室010-85881061北京望京分公司北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室010-62681567河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902保定分公司0312-30120161903室南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室0512-65162576上海分公司中国上海自由贸易区长柳路56-62双号5-604室021-50588179常州分公司常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦32013202室0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东湖南第一分公司0731-84310906塔26层2618-2623室湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座湖南第二分公司0731-841183371606230423052306房湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广州市天河区林和西路3-15号35层0735层0835层09020-38783861山东分公司山东省青岛市崂山区香港东路195号6号楼1002户0532-82020088天津营业部天津市和平区小白楼街道大沽北路2号2609022-23041257天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔邯郸营业部0310-3053688楼13层1305房间太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海自贸试验区分公司中国上海自由贸易试验区上南泉北路429号2801室021-58991278上海南洋泾路营业部中国上海自由贸易试验区南洋泾路555号11051106室021-58381123中国上海自由贸易试验区浦电路490号世纪大道1589号11层上海世纪大道营业部021-5886109307单元宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号17-617-717-80574-87096833杭州营业部浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340请务必阅读最后重要事项第9页扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼南昌营业部0791-8388102614191420岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号优株洲营业部0731-28102713托邦第3号写字楼第7层C-704号郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场常德营业部0736-731818819层1902号风险管理子公司上海际丰投资管理有限责任公司上海市浦东新区商城路506号新梅联合广场B座6层021-20778818重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第10页