【行情复盘】
　　期货市场：周三，聚烯烃震荡偏强，LLDPE2401合约收8033元/吨，涨0.68%，减仓0.72万手，PP2401合约收7496元/吨，涨0.77%，减仓0.49万手。
　　现货市场：聚烯烃现货价格涨跌不一，国内LLDPE主流价格7970-8550元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7450-7550元/吨，华东拉丝主流价格7500-7600元/吨，华南拉丝主流价格7430-7670元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）供需方面：近期装置检修有所增加，供应高位小幅收缩。截至10月19日当周，PE开工率为82.34%（-3.02%）；PP开工率82.59%（-0.83%）。
　　（2）需求方面：10月20日当周，农膜开工率53%（+1%），包装58%（持平），单丝50%（-1%），薄膜50%（持平），中空50%（持平），管材42%（-1%）；塑编开工率45%（+2%），注塑开工率52%（持平），BOPP开工率54.36%（+1.83%）。
　　（3）库存端：10月25日，主要两油库存68万吨，较上一日环比去库5.5万吨。截止10月20日当周，PE社会库存17.19万吨（-0.572万吨），PP社会库存4.097万吨（-0.138万吨）。
　　【市场逻辑】
　　在宏观氛围偏暖运行下，聚烯烃价格走势稍有提振。供需来看，供应高位小幅收缩，下游需求除农膜继续好转外，其他行业新增订单跟进一般，对聚烯烃拉动不足；成本端近期受地缘政治等因素影响，油价波动较大，后期继续关注成本端变化。
　　【交易策略】
　　供需基本面偏弱，预计短期震荡运行，但需关注成本端驱动。套利方面，因PP整体供需弱于LLDPE，且PP后期仍有新装置计划投产，建议关注多塑料空PP机会。
　　

研究报告全文：聚烯烃日报PolyolefinDailyReport行情复盘期货市场周三聚烯烃震荡偏强LLDPE2401合约收8033元吨涨068减仓072万手PP2401合约收7496元吨涨投资咨询业务资格京证监许可201275号077减仓049万手现货市场聚烯烃现货价格涨跌不一国内LLDPE主流价格作者能源化工研究中心封晓芬7970-8550元吨PP市场华北拉丝主流价格7450-7550元吨华东拉丝主流价格7500-7600元吨华南拉丝主流价格7430-7670执业编号F03098955从业Z0017725投资咨询元吨重要资讯联系方式fengxiaofenfoundersccom1供需方面近期装置检修有所增加供应高位小幅收缩成文时间2023年10月25日星期三截至10月19日当周PE开工率为8234-302PP开工率8259-0832需求方面10月20日当周农膜开工率531包装58持平单丝50-1薄膜50持平中空50持平管材42-1塑编开工率452注塑开工率52持平BOPP开工率54361833库存端10月25日主要两油库存68万吨较上一日环比去库55万吨截止10月20日当周PE社会库存1719万吨-0572万吨PP社会库存4097万吨-0138万吨市场逻辑在宏观氛围偏暖运行下聚烯烃价格走势稍有提振供需来看供应高位小幅收缩下游需求除农膜继续好转外其他行业新增订单跟进一般对聚烯烃拉动不足成本端近期受地缘政治等因素影响油价波动较大后期继续关注成本端变化交易策略供需基本面偏弱预计短期震荡运行但需关注成本端驱动套利方面因PP整体供需弱于LLDPE且PP后期仍有新装置计划投产建议关注多塑料空PP机会更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录1聚烯烃期货市场情况32聚烯烃现货价格33装置检修情况44上游市场价格55聚烯烃基差66各路径来源制烯烃利润情况67聚烯烃进出口利润情况78聚烯烃产业链库存情况79聚烯烃相关品种价差及仓单810期权分析911持仓分析9请务必阅读最后重要事项第2页1聚烯烃期货市场情况元吨元吨110001100010000100009000900080008000700070006000600020210120210420211020220120220420220720230120230720231020210720221020230421-0121-0422-0122-0423-0123-0421-0721-1022-0722-1023-0723-10期货收盘价1月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价1月交割连续聚丙烯期货收盘价5月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价5月交割连续聚丙烯期货收盘价9月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价9月交割连续聚丙烯图1塑料合约日线走势图图2PP合约日线走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理2聚烯烃现货价格元吨元吨1400012000120001000010000800080006000600021-0121-0421-0722-0122-0422-0723-0123-0423-0721-1022-1023-1021-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-0723-1021-01完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4天津完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4上海完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级上海完税自提价低端价低密度聚乙烯LDPE普通膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP低熔共聚级熔指05-25天津完税自提价低端价高密度聚乙烯HDPE膜级上海期货收盘价活跃合约线型低密度聚乙烯LLDPE图3国内PE现货市场价格走势图图4国内PP现货市场价格走势图数据来源Wind方正中期研究院整理数据来源Wind方正中期研究院整理180014001600130014001200110012001000100090080080021-0121-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-1123-0123-0323-0523-0723-0921-0322-0722-0921-0121-0421-0721-1022-0122-0723-0423-0723-1022-1023-01现货价中间价线型低密度聚乙烯LLDPECFR中国22-04现货价中间价低密度聚乙烯LDPE通用级CFR中国现货价中间价高密度聚乙烯HDPE薄膜级CFR中国现货价中间价聚丙烯PP纤维注塑CFR远东现货价中间价高密度聚乙烯HDPE注塑级CFR中国现货价中间价聚丙烯PP嵌段共聚级CFR远东图5PE现货市场价格走势图图6PP现货市场价格走势图数据来源Wind方正中期研究院整理数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页3装置检修情况表2PE装置检修汇总数据来源隆众资讯方正中期期货研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页表3PP装置检修汇总数据来源隆众资讯方正中期研究院整理4上游市场价格美元桶期货结算价连续布伦特原油1501400150期货结算价连续WTI原油130120013010001101108009090600704007050200503003021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-0723-10现货价中间价石脑油FOB新加坡202101202104202107202110202201202207202210202301202304202307202310202204现货价中间价石脑油CFR日本图7国际原油价格走势图图8国际石脑油现货价格走势图数据来源Wind方正中期研究院整理数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页150014004000400035003500130030003000120025002500110020002000150015001000100010009005005008000070020210120210320210520210920211120220120220320220520220720221120230120230320230520230720210720220920230921-0121-1022-0122-0422-0722-1023-0423-0721-0723-0123-1021-04现货价丙烷冷冻货CFR华东现货价中间价乙烯CFR东北亚期货结算价活跃合约动力煤市场价甲醇江苏现货价中间价丙烯CFR中国图9乙烯丙烯价格走势图图10丙烷动力煤甲醇货价格走势图数据来源Wind方正中期研究院整理数据来源Wind方正中期研究院整理5聚烯烃基差25001200杭州市场基差广州市场基差华北地区PP基差华东地区PP基差10002000800150060040010002005000-2000-400-500-600-800-100021-0122-0122-0422-0722-1023-0123-1021-0421-0721-1023-0423-0719-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-0222-0619-06图9LLDPE基差走势图图10PP基差走势图数据来源Wind方正中期研究院整理数据来源Wind方正中期研究院整理6各路径来源制烯烃利润情况元吨油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润元吨油制LDPE利润外采乙烯制LLDPE利润油制PP利润煤制PP利润12000CTO制LLDPE利润MTO制聚乙烯利润甲醇制PP利润PDH制烯烃利润7000油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润10000外采丙烯制PP粉利润50008000600030004000100020000-1000-2000-3000-4000-6000-500021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-0723-1021-0121-0721-1022-0422-0722-1023-0123-0423-0723-1022-0121-04图11各路经制LLDPE利润走势图图12各路经制PP利润走势图数据来源Wind方正中期研究院整理数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页7聚烯烃进出口利润情况4000LLDPE进口利润LDPE进口利润HDPE薄膜进口利润HDPE注塑进口利润3000PP拉丝进口利润PP共聚进口利润300025002000200015001000100050000-500-1000-1000-1500-2000-200021-0121-0421-0722-0122-0422-0723-0123-0423-0723-1021-1022-1021-0121-0421-0722-0122-0422-0722-1023-0123-0423-0723-1021-10图13PE进口利润走势图图14PP进口利润走势图数据来源Wind方正中期研究院整理数据来源Wind方正中期研究院整理8聚烯烃产业链库存情况万吨聚烯烃石化库存千吨180PE样本周度总库存16015001401201001000806050040200014710131619222528313437404346495202090228031904070603062207110730081809251014110211211210012104260515090612290102201720182019201920202021202220232020202120222023图15聚烯烃上游石化库存走势图图16PE周度总库存走势图数据来源Wind卓创方正中期研究整理数据来源Wind卓创方正中期研究整理千吨30PE港口库存中国PP周度港口库存千吨5002540020300151020051001471013161922252831343740434649520201720182019202020-0120-0420-0720-1021-0421-0721-1022-0122-0723-0123-0423-0723-1021-0122-0422-10202120222023图17PE周度港口库存走势图图18PP周度港口库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究整理请务必阅读最后重要事项第7页100090000中国PP样本贸易商库存吨900中国PP周度样本总库存千吨80000800700007006000060050000500400004003000030020000200100001000020-0520-0821-0221-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1123-0223-0523-0820-1120-0420-1021-0121-0721-1022-0422-0723-0123-0723-1020-0120-0721-0422-0122-1023-04图19PP周度社会库存走势图图20PP周度样本总库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究整理9聚烯烃相关品种价差及仓单元吨LL-PP现货价差LL-PP5月合约期货价差元吨5000LL-PP9月合约期货价差LL-PP1月合约期货价差1500400030005002000-50010000-1500-1000-2000-2500-3000-350019-0820-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1123-0819-1120-0220-0523-0223-05PP-3MA盘面价差PP-3MA现货价差19-0820-0220-0821-0221-0822-0222-0822-1123-0223-0523-0820-0520-1121-0521-1122-0519-11图21LL-PP价差走势图图22PP-3MA价差走势图数据来源卓创方正中期研究院数据来源卓创方正中期研究院80008000700070006000600050005000400040003000300020002000100010000019-0419-0719-1020-0420-0721-0121-0421-0722-0122-0422-0723-0123-0423-0719-0120-0120-1021-1022-1023-10201901201904201907202004202010202101202107202110202201202204202207202210202301202304202307202310201910202001202007202104注册仓单量聚乙烯LLDPE合计注册仓单量聚丙烯图23LLDPE仓单数量走势图图24PP仓单数量走势图数据来源卓创方正中期研究院数据来源卓创方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页10期权分析张LLDPE期权成交量张LLDPE期权持仓量1400005000012000040000100000300008000060000200004000010000200000020221020221120221220230120230220230320230420230520230820230620230720230922-1022-1122-1223-0123-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0223-09日认购成交量日认沽成交量日认沽持仓量日认购持仓量图25LLDPE期权成交量图表图26LLDPE期权持仓量图表数据来源卓创方正中期研究院数据来源卓创方正中期研究院张PP期权成交量张160000PP期权持仓量600001400005000012000010000040000800003000060000200004000010000200000020221020230120230220230320230420230520230620230720230920221120221220230822-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0922-1022-11日认购成交量日认沽成交量日认沽持仓量日认购持仓量图27PP期权成交量图表图28PP期权持仓量图表数据来源卓创方正中期研究院数据来源卓创方正中期研究院11持仓分析多单持仓占比空单持仓占比16791591435447061386116511041334720571675714国泰君安中信期货永安期货国投安信银河期货其他中信期货国泰君安东证期货乾坤期货国投安信其他图29LLDPE主力合约多头持仓图30LLDPE主力合约空头持仓请务必阅读最后重要事项第9页数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院空单持仓占比空单持仓占比1591179747061165451515311104837720714657664中信期货国泰君安东证期货乾坤期货国投安信其他国泰君安中信期货东证期货国贸期货国投安信其他图31PP主力合约多头持仓图32PP主力合约空头持仓数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117交易咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295机构业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510511室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室010-85881061北京望京分公司北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室010-62681567河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室0512-65162576上海分公司中国上海自由贸易区长柳路56-62双号5-604室021-50588179常州分公司常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦32013202室0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-湖南第一分公司0731-843109062623室湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座160623042305湖南第二分公司0731-841183372306房湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广州市天河区林和西路3-15号35层0735层0835层09020-38783861山东分公司山东省青岛市崂山区香港东路195号6号楼1002户0532-82020088天津营业部天津市和平区小白楼街道大沽北路2号2609022-23041257天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305房邯郸营业部0310-3053688间太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海自贸试验区分公司中国上海自由贸易试验区上南泉北路429号2801室021-58991278上海南洋泾路营业部中国上海自由贸易试验区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部中国上海自由贸易试验区浦电路490号世纪大道1589号11层07单元021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号17-617-717-80574-87096833杭州营业部浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼141914200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号优托邦第3号写字株洲营业部0731-28102713楼第7层C-704号郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场19层1902号0736-7318188风险管理子公司上海际丰投资管理有限责任公司上海市浦东新区商城路506号新梅联合广场B座6层021-20778818请务必阅读最后重要事项第11页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第12页