期货市场：周四，菜粕2401合约价格震荡调整，午后收于2928元/吨，下跌3元/吨，跌幅0.10%。菜粕现货价格下跌，南通3140元/吨跌60，合肥3200元/吨跌60，黄埔3270元/吨跌20。
　　【重要资讯】
　　巴西大豆播种较为顺利，美豆收割进度偏快，国际大豆多头情绪减弱；
　　据Mysteel调研显示，截止到2023年10月20日，沿海地区主要油厂菜籽库存为13.8万吨，较上周减少3.9万吨；菜粕库存为1.66万吨，环比上周减少0.17万吨；未执行合同为7.2万吨，环比上周减少1.9万吨；
　　10月USDA报告进一步下调加美豆和拿大油菜籽产量。
　　【交易逻辑】
　　菜粕看空观点暂不变。昨日点价较多，基差卖方空头平仓带动菜粕盘面走高，破位后引发技术性多头入场，但基本面偏弱期价随即下跌。基本面来看，国内菜粕进入需求淡季，走势预计更弱于豆粕。
　　【交易策略】
　　菜粕考虑逢高沽空操作。
　　

研究报告全文：菜系日报RapeseedsDailyReport摘要期货市场周三菜粕2401合约价格先扬后抑午后收于2931元吨上涨作者饲料养殖研究中心王亮亮5元吨涨幅017菜粕现货价格涨跌互现南通3200元吨涨20合肥执业编号Z0017427投资咨询3260元吨涨20黄埔3290元吨跌20联系方式010-68578697重要资讯巴西大豆播种较为顺利美豆收割进度偏快国际大豆多头情绪减弱wangliangliang3foundersccom据Mysteel调研显示截止到2023年10月20日沿海地区主要油厂菜籽库投资咨询业务资格京证监许可存为138万吨较上周减少39万吨菜粕库存为166万吨环比上周减少017201275号万吨未执行合同为72万吨环比上周减少19万吨10月USDA报告进一步下调加美豆和拿大油菜籽产量成文时间2023年10月25日星期三交易逻辑菜粕看空观点暂不变据悉日内点价较多基差卖方空头平仓带动菜粕盘面走高破位后引发技术性多头入场基本面来看国内菜粕进入需求淡季走势预计更弱于豆粕交易策略菜粕考虑逢高沽空操作更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页行情复盘周三菜油2401合约下跌午后收于8395元吨下跌42元吨跌幅050菜油现货价格下跌南通8640元吨跌30成都9100元吨跌30重要资讯俄罗斯乌克兰菜籽上市两国菜油葵油库存偏高10月USDA报告进一步下调加美豆和拿大油菜籽产量市场逻辑菜油破位下行技术性压力较大国内油脂库存处于历史同期高位其中菜油库存也同样处于偏高位置我国菜油供应较为充足短期或继续走弱交易逻辑暂时观望为主请务必阅读最后重要事项第2页一行情回顾一期货行情走势回顾图1郑商所菜粕期货价格日K线图图2郑商所菜油期货价格日K线图请务必阅读最后重要事项第3页国内期价2023-10-24至2023-10-25品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连4848-5-01019001916131豆二主连44076013831661-7335240138953609313571211695豆粕2405342222065735086414824017756-50-0645392238975豆油24057432-8-011171605112072401293150175304846931菜粕2405284413046123083-88924018395-42-0503328428814菜油24058280-24-0294366487724017016-64-09047341424444棕榈油24057062-46-065986592893二期现行情走势1菜粕盘面基差走势2023-10-24至2023-10-25现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通32002026915-1213567-1033538-100合肥32602032915-914167-734138-70菜粕宁波31702023915-1213267-1033238-100黄埔3290-20359-25-71446-33-53443-32-50菜粕现货价格元吨5000450040003500300025002022-11-252023-01-062023-02-172023-03-312023-05-122023-07-212023-09-012023-10-132022-10-282022-11-112022-12-092022-12-232023-01-202023-02-032023-03-032023-03-172023-04-142023-04-282023-05-262023-06-092023-06-232023-07-072023-08-042023-08-182023-09-152023-09-29江苏南通安徽合肥浙江宁波广东黄埔广西南宁请务必阅读最后重要事项第4页1月盘面基差-南通5月盘面基差-南通1600160014001400120012001000100080080060060040040020020000-200-200-400-400-600RM1901RM2001RM2101RM2201RM2301RM2401RM1905RM2005RM2105RM2205RM2305RM24052菜油盘面基差走势2023-10-24至2023-10-25现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通8640-3024512-47360-6-87390-14-105武汉8700-3030512-47420-6-87450-14-105菜油成都9100-3070512-47820-6-87850-14-105遵义9110-3071512-47830-6-87860-14-105进口四级菜油现货价元吨1500014000130001200011000100009000800070002022-12-232023-03-032023-05-122023-07-212023-08-042023-09-292023-10-132022-10-282022-11-112022-11-252022-12-092023-01-062023-01-202023-02-032023-02-172023-03-172023-03-312023-04-142023-04-282023-05-262023-06-092023-06-232023-07-072023-08-182023-09-012023-09-15江苏南通湖北武汉安徽合肥四川成都贵州遵义请务必阅读最后重要事项第5页菜油-1月盘面基差-南通5月盘面基差-南通300045004000250035002000300015002500200010001500500100005000-500-500-1000-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日46279201023132717282515193021212121212121212121212121月月月月月5739月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12347891156567812349101112101112OI1901OI2001OI2101OI2201OI2301OI2401OI1905OI2005OI2105OI2205OI2305OI2405资料来源wind方正中期研究院整理三豆菜粕价差与研判相关品种价差2023-10-24至2023-10-25品种地区合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕南通92007901180-现货价差1月96431888910-豆粕-菜粕5月5789478590-盘面价差9月6059516720-资料来源wind方正中期研究院整理豆菜粕现货价差-江苏南通元吨1月合约豆菜粕价差180014501600125014001200105010008508006006504004502000250日日日日日日日日日日日日日日日日日日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日146892221225152717291930211123月月月月月月13579月月月月月月月月月月月月123456789121011122016年2017年2018年2019年C1901C2001C2101C2201C2301C24012020年2021年2022年2023年资料来源wind方正中期研究院整理四菜系油粕比菜系油粕比2023-10-24至2023-10-25品种地区合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判菜油菜粕南通270-003236326震荡-走强现货比值1月286-002278350震荡-走强菜油菜粕5月震荡-走强盘面比值291-0022923419月290-002293336震荡-走强请务必阅读最后重要事项第6页现货菜系油粕比-江苏南通盘面菜系油粕比-01合约5554554454353533252522日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日186931274152522202912262329122611171518163021日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月月7294583145967月月月月月月月月月月月月月月月月月月132712232118162710243026301322191713457889121223671011月月月月月月月111212105746月月月月月月月月月月月月月月月月月223456789911137810121011122016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年190120012101220123012401资料来源同花顺方正中期研究院整理二国内菜系情况一国内菜系库存及开机国内菜系基本面情况万吨42周41周变化值去年同期5年同期均值近四周均值年内均值主要油厂菜籽库存138177-3950206171295主要油厂菜粕库存1718-0203091926华东地区菜油库存280283-0499207286257主要油厂开机率16214616778013502731资料来源Mysteel方正中期研究院每周一更新油厂菜籽库存万吨菜籽压榨厂开工率90090008008000700700060050060004005000300400020030001002000001000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13759131719232933353945511521252731374143474911000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周79135111315272931333549511921232537394143454720152016201720182019172020202120222023201520162017201820192020202120222023请务必阅读最后重要事项第7页油厂菜粕库存万吨华东地区菜油库存万吨1200450010004000350080030006002500400200015002001000000500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周57139151723252733353743451319212931394147495111000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周35719111315192123293137394547172527333541434951201520162017201820192015201620172018201920202021202220232020202120222023二菜籽榨利3000菜籽压榨利润元吨200010000-1000-2000-30002022-06-282022-08-282022-11-282022-12-282023-01-282023-02-282023-03-312023-04-302023-07-312023-09-302022-07-282022-09-282022-10-282023-05-312023-06-302023-08-31国产菜籽压榨利润-湖北进口菜籽压榨利润-广东国产菜籽压榨利润-江苏请务必阅读最后重要事项第8页三菜籽进口到港情况油菜籽月度到港预估万吨8000700068636527600059896031500042154000408439613000262000148310000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年度2022年度2021年度2020年度三菜籽CNF价格及到岸完税价到岸完税价菜籽近月元吨1000090008000700060005000400030002000100002020-10-182021-01-182021-02-182021-03-182021-06-182021-07-182021-11-182021-12-182022-04-182022-05-182022-08-182022-09-182023-01-182023-06-182023-07-182023-10-182020-11-182020-12-182021-04-182021-05-182021-08-182021-09-182021-10-182022-01-182022-02-182022-03-182022-06-182022-07-182022-10-182022-11-182022-12-182023-02-182023-03-182023-04-182023-05-182023-08-182023-09-18菜籽到岸完税价元吨更新时间20231023-20231024月份到岸完税价元吨涨跌值元吨到岸升贴水ICE期价加元吨CNF价格美元吨汇率运费11月505302-9694101679857029731552812月510631-119849869125764373155271月513803-1008210369125800873155252月513486-12621946997579717315524请务必阅读最后重要事项第9页四菜粕及菜油期权与操作策略一菜粕期权成交持仓情况及策略菜粕期权总成交量持仓量菜粕期权认购认沽成交量4500002500002004000001803500002000001601403000001500001202500001002000001000008015000060100000500004050000200002023-04-242023-05-242023-06-242023-07-242023-08-242023-09-242023-10-242023-04-242023-05-242023-06-242023-07-242023-08-242023-09-242023-10-24日成交量日持仓量日认沽成交量日认购成交量日认沽认购右轴菜粕期权波动率历史波动率锥10045001009040009080350080703000706025006050200050401500403020100030105002000102023-01-2023-02-2023-03-2023-04-2023-05-2023-06-2023-07-2023-08-2023-09-2023-10-0101010101010101010105日10日20日60日5日10日20日60日菜粕主力收盘价右轴min1030507090maxHV请务必阅读最后重要事项第10页二菜油期权成交持仓情况及策略菜油期权总成交量持仓量菜油期权认购认沽成交量2500001400001801601200002000001401000001201500008000010060000801000006040000500004020000200002023-04-242023-05-242023-06-242023-07-242023-08-242023-09-242023-10-242023-04-242023-05-242023-06-242023-07-242023-08-242023-09-242023-10-24日成交量日持仓量日认沽成交量日认购成交量日认沽认购右轴菜油期权波动率历史波动率锥10045001009040009080350080703000706025006050200050401500403020100030105002000102023-01-2023-02-2023-03-2023-04-2023-05-2023-06-2023-07-2023-08-2023-09-2023-10-0101010101010101010105日10日20日60日5日10日20日60日菜粕主力收盘价右轴min1030507090maxHV请务必阅读最后重要事项第11页四菜粕及菜油仓单情况请务必阅读最后重要事项第12页请务必阅读最后重要事项第13页五菜粕及菜油持仓情况分析日期20231025期货合约RM401序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1东证期货321289中信期货48227华泰期货524932海通期货187451国泰君安27099中粮期货478223中信期货166659东证期货24876国泰君安313074光大期货105470银河期货21990东证期货279325华西期货100092广发期货16266银河期货248386银河期货75737国投安信期货15390中信期货202857广发期货64303国贸期货14881兴证期货175848国泰君安60260光大期货14179招商期货133039徽商期货57418南华期货13953永安期货1324810华泰期货56579招商期货13270乾坤期货1225711华闻期货49975摩根大通12588光大期货1120312中信建投41260乾坤期货12122瑞达期货1113513东方财富31861申银万国11837新湖期货1111714东吴期货29789永安期货10424海通期货1023515平安期货29507海通期货10373国投安信期货995816方正中期28932新湖期货10367国元期货926117华安期货28112华泰期货10331国贸期货904018浙商期货28046中信建投8596中泰期货874019永安期货27867瑞达期货8388中信建投835020国信期货27498国信期货8032申银万国7945合计1518105313189358053请务必阅读最后重要事项第14页分析日期20231025期货合约OI401序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1东证期货170167中信期货16970摩根大通301582中信期货106100银河期货12813国泰君安246853海通期货94371东证期货12612中粮期货216194徽商期货44398华泰期货12018中信期货178555华闻期货40134中信建投11330东证期货174246银河期货35231申银万国9286乾坤期货126757华西期货32477国泰君安8963国投安信期货104798华泰期货29836中粮期货8497光大期货104159国泰君安24734光大期货8472瑞达期货1019210光大期货19730国投安信期货8033海通期货972011方正中期19356浙商期货7798华泰期货855712东方财富18138方正中期7065中信建投845013中信建投17736海通期货7036广发期货753414浙商期货17626徽商期货6585申银万国613815中辉期货16151永安期货6547瑞银期货561016广发期货16077广发期货6259格林大华期货496117东吴期货15904宏源期货5984银河期货484118中粮期货13442安粮期货5345国富期货455619渤海期货12633南华期货5230徽商期货453920安粮期货12357中泰期货5037一德期货4255合计756598171880224663请务必阅读最后重要事项第15页联系我们请务必阅读最后重要事项第16页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第17页